主题：由权证的基本价值关系看宝钢CWB1的投资价值

权证是指一种以约定的价格和时间购买或者出售标的资产的期权。法律上，认股权证本质上是一种权利契约，即投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或期日，按约定的价格(行权价)，认购或沽出一定数量的标的资产。认股权证的内在价值就是这种权利的价值化。

一般来说，权证价值包含两部分，即权证的实际价值=内在价值+时间价值。权证的内在价值，即权证立即履约的价值，就是权证的执行价值，如果价差为零或为负值时，权证就没有执行价值，其内在价值为零。

除了内在价值，一般来说，权证还有一部分时间价值。权证的时间价值是投资者给予执行价值波动预期的溢价。离到期日越远，权证执行价值波动的机率就越大，投资者获利空间就越大，时间价值就越高。随着权证到期日的临近，其时间价值将趋于零。


对于宝钢CWB1（580024）来说，由于截至2010年6月8日，它的正股宝钢股份（600019）市价为6.05元/股，而执行价格为11.8元/股，正股市价小于执行价格，其内在价值为0。

另一方面，考虑到现在离宝钢CWB1的行权日还只有不到一个月的时间，正股市价已经几乎不可能在行权日之前涨回执行价格，所以执行价值的预期波动也很难带来溢价，其时间价值趋于0。

综合考虑内在价值和时间价值两方面因素，宝钢CWB1本身的投资价值已几乎为0，若一味跟风炒作，风险巨大，投资者需谨慎对待。



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