主题：电信重组时间表预期

5月12日消息，传闻中的“5月17日宣布电信业重组” 已离得越来越近，投行们仍然在豪赌对电信重组时间表的预期，不过，预测是否准确既考验投行们的水平，也关系到投资者对通信股的信心。

　　投行之间的预言博弈

　　从一年前开始，投行们就一直在对电信业重组时间进行预言，不过，近日，随着时间越来越临近，这种预言显然到了即将揭牌的最后时刻。

　　最新发布看法的是中金。5月9日，就市场传出“中国电信业重组方案将于本月中旬公布”，中金表示，“认为消息推测时间与该行预期一致，并认为电信业人事安排在最后公布前都存在变动可能性，并且具体时间难以准确预测”。

　　而之前大摩、花旗、瑞信等几乎所有国际投行也都发布报告，作出预期。瑞信证券认为电信重组5月17日公布的可能性很大。但摩根大通发表研究报告指出，相信奥运会后才有较大机会公布重组方案。国内的著名投行中银国际研究部也表示，虽然之前两次电信重组都发生在5月17日前后，但这不并意味今年也要如以往一样，时间上可能会有所差别。

　　有投行人士自己笑称，此次大预言对投行的水平也将是一种考验，最终谁预测得对，将证明谁在电信业的可信度更高。

　　股市剧烈波动

　　由于投行的观点对股民产生影响，联通等通信股也产生了剧烈波动。

　　在电信重组概念的推动下，中国联通A股近日表现活跃，5月8日一天曾大涨8.77%。但随后在5月9日，又出现反向观点，受此影响，联通股价该天又下跌2.46%，报收9.92元。

　　对重组结果看好

　　不过，对于电信业重组的影响，各投行几乎一致地看好。并且，由于中国联通是唯一的运营商A股上市公司，因此，主要的话题都集中在中国联通上。

　　花旗发表报告指出，无论内地电信业如何重组，如果计算重组中最大的受益者，则是联通。花旗认为，因目前联通始终受制于“双网并行”政策，即同时发展GSM及CDMA两个网络，导致资源难以集中，重组将有助联通及时解除这个最大的“绊脚石”。

　　高盛也发出了重组有利联通的信息。高盛认为，联通会以一成以上的溢价完成合并网通，重组后的“新联通”盈利更会获得大幅提升。高盛称，相比中移动，高盛更看好网通及联通未来数季的投资回报。

　　5月9日，中金则表示，对电信股的投资策略宜以“不变应万变”，其重申对中电信(0728.HK)值得长期买入的观点，而建议对中移动先行获利，因中移动股价在业绩期已跑赢大市30%，利好消息已经消化，而行业重组可导致其表现相对较弱，因此，中移动股价缺乏催化剂，其风险回报吸引力下降。


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