主题：中国平安：个险新单增长继续领先同业


2010 年以来，平安银保渠道保费基本与去年同期持平，强劲的总保费增长主要由个险新单保费带动。平安寿险一季度个险新单同比增长超过65%左右，二季度略有放缓，但上半年累计增长仍在55%左右，大幅领先同业。

平安产险上半年保费增速惊人，我们判断高增长的原因有三：汽车销量的继续大幅增长导致车险需求增加；保监会规范产险市场竞争，利好大型产险公司；北京等地规范车险费率管理，费率有所提升。

综合金融服务集团是平安的发展目标，深发展的网点布局与平安打造全国性商业银行的战略意图吻合，参股深发展利于平安发展银行业务，并利于银保业务发展。

中国平安[46.51 0.00%]是目前我们唯一推荐的保险股。目前中国平安股价对应寿险2010 年2 倍P/EV 和8 倍新业务倍数，受传统险预定利率放开的负面影响最小，未来可能取得相对收益。


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