主题：福田汽车三大引擎助推业绩腾飞

　　继2009年引领业绩大增199.9%后，福田汽车（600166）三大业绩引擎今年继续发力：中重卡、大中客和轻卡前5月销量分别达 5万辆、1654辆和24.76万辆，同比分别大增113.3%、96.7%和24.6%。由此，公司预计今年上半年业绩将会大增，其中一季度净利润同比增长了179.03%。

　　分析人士指出，福田汽车目前已由量变发展到质变，由轻卡起步目前已发展成为国内品类齐全、多系列商用车全面发展的汽车企业。今年1-5月，公司各类型商用车销量所占比重约为：中重卡15%、客车0.5%、轻卡74%。三大业务中，中重卡因定向增发及与戴姆勒合作，产能和技术水平双双提升，产量不足得到缓解的同时，产品利润也将得到提升；大中客中的新能源客车已成为行业领头羊，在节能减排的大背景下，有望打开盈利空间；而公司优势产品轻卡，将逐渐配备福田康明斯发动机的“芯”，从而在巩固中低端市场的同时，将提升高端市场份额。

　　重卡 产能产品双提升

　　伴随公司产品升级，中重卡已成为福田汽车重要的业绩支柱。2009年，公司实现中重卡销售84641辆（重卡比重超过95%），同比增长41.8%，远远超过行业17.71%的增幅，重卡市场份额一举超过陕汽位列第四。

　　公司此前制定了今年10.65万辆的销量目标，同比增长25%。目前，欧曼重卡全年的销售目标已调整至11万辆左右。公司前5月产销数据显示，销售中重卡5万辆，同比增长了113.3%。

　　据了解，由于受到产能限制，公司目前积压甚至放弃订单较多。当前中重卡仅有怀柔欧曼一工厂生产，最初设计产能8万，目前10-11万辆的实际产能是公司全体员工加班加点换来的。公司扩充产能的建设一方面来自一工厂的技改，有望提升设计产能至10万辆；另一方面是公司拟通过定向增发的方式融资25亿元投资怀柔中重卡二工厂，增加设计产能8万辆，建成后公司中重卡产能将达到16万-20万辆。该投资预计2011年上半年建成，从而可以支撑公司今后5-10年的发展。

　　定向增发项目完成后，公司将加大GTL重卡节能汽车的开发生产，逐步实现ETX重卡和H2重卡的升级换代，高端产品占比将提升至40%左右，从而公司在产品结构上将有效产能向附加值高的产品排产。受该因素影响，公司去年重卡均价每季度上涨约2000元。据专业人士分析，今年在各生产材料上涨的压力下，公司有望进一步上调价格加以传导将原材料涨价压力，引致均价的进一步上升。

　　此外，在产能扩张的同时，公司的产品技术也在升级，特别是与戴姆勒的合资项目将有效提升公司全球化水平。与戴姆勒成立中重卡合资公司的项目总投资67亿元，双方各占50%。引进外资主要是为了提升管理和研发能力，借助于戴姆勒公司的全球销售网络，有助于公司产品进入发达国家市场。合作后的GTL品牌将推出针对发达国家市场和其他区域市场的双品牌，针对性发挥竞争优势。据福田汽车新闻发言人赵景光介绍，与奔驰的合资项目正在国家有关部门的审批中，目前进展顺利。



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