主题：中信海直 公司发展前景广阔

中信海直（000099）今日早盘股价震荡大幅上扬，至收盘上涨5.96%，全日换手率13.09%。公司是我国最大的通用航空企业，国内垄断优势非常明显。作为国内海上石油直升机服务市场的龙头企业，公司拥有亚洲最大的直升飞机基地，占全国海上石油运输市场60%以上的份额，是国内主要的三家通用航空企业中实力最强的企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.30元、0.34元、0.39元，对应的动态市盈率为30、26、23；当前共有3位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，1位给予“买入”评级，综合评级系数1.33。

中信海直是国内通用航空的龙头企业，三分天下有其二。公司是国内最大的通用航空企业，也是唯一一个多年来保持连续盈利的通用航空公司和上市航空公司。其80%的收入和几乎所有的利润都来自海上石油服务。公司一季度实现每股收益0.07元，公司当期营业利润为4685万元，同比增长121％，超出预期。若剔除地震补偿款，去年同期每股收益为0.04元。今年一季度营业收入同比增长7%，同时公司加强了成本控制，营业成本同比降低8%，本期大部分银行贷款已转为利率较低且有贬值预期的港币，财务费用同比大幅减少48%。

营业收入增长逐年加速，正处于行业发展上升通道。中信海直业绩多年来平稳发展，营业利润呈逐年上升的趋势，营业收入的增长也逐年加速。华创证券认为，公司目前的经营风格仍以稳健为主，预计未来3-5年，受深海石油开采以及陆上通航市场需求大幅增长的影响，业绩将有爆发式增长。

招商证券认为，近十年来我国通用航空业保持了快速发展，飞行作业年均增速超过12%，飞机数翻番。但相比于发达国家和其他发展中国家，发展仍然严重滞后。近年自然灾害频发和国际金融危机使得国家愈加认识到发展通航的战略意义，在国务院研究室的调研中已将通用航空列为具有长期发展前景的、成长型和带动型行业。我国目前已具备开放低空领域的经济与技术条件，通航业务正在积蓄爆发的力量。

华创证券表示，公司未来发展方向及近期盈利增长看点。公司战略规划其未来将重点向四个方向发展：海上石油服务、陆上通用航空、航空维修业务和航空培训业务，覆盖了通用航空涉及的所有领域。公司在继续稳固其主要利润源的同时，也正在积极把握市场机遇，利用自身在航空专业领域独一无二的资源优势，全面拓展新的利润增长点。近期主要看点是航空维修业务，该业务近年来发展势头非常好，其收入和利润均以成倍的速度在增长。给予公司“推荐”的评级。

风险提示：市场估值风险，通航政策推出迟缓和行业竞争加强等。


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