主题：天津港：上半年恢复性增长，下半年预计增速下滑


投资要点：
☆ 2010 年上半年，公司完成吞吐量总计 13142 万吨，比上年同期增长
11.71%。其中:散杂货吞吐量 10486 万吨，比上年同期增长 6.05%；集装
箱吞吐量 245.60 万 TEU，比上年同期增长 23.79%。
☆ 2010 年上半年，公司实现营业收入 54.93 亿元，增长 28.51%。公司营业
成本为 42.07 亿元，增长 33.63%。实现利润总额 6.85 亿元，增长 26.28%。
实现归属母公司所有者的净利润为 4.40 亿元，增长 27.35%。实现每股收
益 0.26 元。粗略判断，公司业绩增长的动力来源于：太平洋(601099,股吧)国际集装箱
码头的吞吐能力释放，在出口大幅增长的情况下，贡献业绩明显；10 年以
来，环渤海港口提升了散货业务的作业价格，我们预计公司上半年散货业
务的作业价格会有所提升。


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