主题：造成我们盈利有难度的事情是什么呢？（一）

价值投资不是一件复杂的事情

巴菲特说：由于价值非常简单，所以没有教授愿意教授它。如

果你已经取得博士学位，而且用很多年来学习运用数学模型进

行复杂的计算，然后你再来学习价值投资，这就好像一个佛教

信徒去西天取经，却发现只要懂得多行善事就足够了。”

我们的投资理念非常简单，真正伟大的投资理念常常用简单的一

句话就能概括。我们寻找的是一个具有持续竞争优势并且由一

群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具

备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几

乎不可能出错。”


但是现实中，我们看到的却是：投资盈利是少数的，多数人在

实际账户上并不盈利；认同价值的是少数，即便认同价值投资

的人中，多数也并非能一贯遵从简单的原则。

价值投资不是一件复杂的事情，投资可以找到几乎不可能出大

错的方法，为什么多数的人们却忽视或不能走在这条阳光大道

呢？其中一定是哪里出了些问题!

我在网站上聊了6年的价值投资，自己从无数的唠叨中整理着

自己的逻辑，有一点点心得想法，都会不遗余力地加进来。但

是当我看到依旧有不少的朋友，我热切地希望其走上价值投资

的道路，但实际上其并没有走在价值的路上，依旧固守着原有

的娱乐，并乐此不疲，每当这个时候，我都会对自己这么说：

存在就是合理的，没有什么不能理解的！

也有朋友说：你为什么这样努力宣传价值投资啊？
我说：因为我认为价值投资是最正确的啊！

朋友会说：你这么卖力气讲价值投资，万一哪天大家都价值投

资了，市场都很理性了，市场还会有机会吗？你还会有机会吗？
我总是呵呵笑：怎么可能都理性了啊，怎么可能都进行价值投

资啊！巴菲特观察40多年，从没有见过价值投资者比例增

加过，我也在股市16年了，也没有发现价值投资者比例增加过

，每进来市场10个人，如果有1人是价值投资的忠实执行者，

比例就惊人之高了！



价值投资能够实现巨大的盈利，价值投资又如此简单，但却少有人能认真执行，没有人不想在股市中成功，造成我们盈利有难度的事情是什么呢？

格雷厄姆说：
如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要；
芒格强调：
另一方面, 投资若不稍具困难度, 那么每个人都可以致富...

从这些言论中，我们又能体会出大师们其实早就思考过这些问题，并认同造成我们盈利有难度的事情是存在的。



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