主题：特变电工：公司步入稳步增长期


　　行业竞争加剧背景下公司营业收入稳步增长，毛利率略降报告期内，公司营业收入稳步增长，主要原因是电网公司招标同比下降;公司综合毛利率同比下降0.95 个百分点，主要原因是行业竞争加剧，部分产品毛利率下降。

　　加大市场开拓变压器收入稳增，加强技改毛利率稳持稳定报告期内，公司变压器产品实现销售收入50.61 亿元，同比增长16.33%;毛利率为28.29%，同比下降0.49 个百分点。在变压器产品价格普遍下降的情况下，公司变压器产品销售收入实现稳步增长，主要原因是公司加大市场开拓力度所致，如公司新开拓了铁路牵引变压器市场等。同时，公司通过技术改造，在性能不变的前提下节省铜、铝材料，使得变压器产品毛利率没有随同行业公司下降。

　　电线电缆收入增长较快，但毛利率有所下降

　　报告期内，公司电线电缆产品实现销售收入16.35 亿元，同比增长42.77%;毛利率为14.70%，同比下降3.32 个百分点。该产品销售收入增长较快的主要原因是公司加快市场结构和产品结构的调整，抢抓新兴市场及非电力市场，合同签约较去年同期增长明显。

　　新材料产品供不应求，投资收益同比大幅增长

　　报告期内，公司投资收益较上年同期增长227.11%，主要系公司参股公司新疆众和股份有限公司利润增加，公司按权益法享有收益增加及公司出售国际实业股票获得收益所致。

　　期间费用与去年同期相比基本持平

　　报告期内，公司期间费用为8.84 亿元，同比增长25.63%;期间费用率为10.09%，同比提高0.12 个百分点。其中，销售费用同比增长15.54%，管理费用同比增长35.00%，财务费用同比增长42.84%。


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