主题：4月份基金公司收益率排名分析

4月份基金公司收益率排名分析

沪深市场在4月份走出了一波先抑后扬的震荡行情，受4月下旬政府出台大小非解禁规范措施和下调印花税率等利好政策刺激，大盘展开了以金融板块为主导的强劲反弹，基金净值也整体跟随上扬，前期亏损面逐渐收窄。但政策利好毕竟是外力作用，影响股市的根本因素并未明显好转，此轮反弹行情的高度和持续时间或将短暂，后续仍以震荡整理的概率较高。在07年单边上扬行情退去之后，震荡市也给基金业带来了巨大考验，投研实力和风险控制水平较高、趋势把握能力较强的基金将会胜出。

　　为对比4月份各类基金公司的业绩和操作风格，选取各基金公司旗下股票型和混合型基金进行测算，考虑到实际运作中股票型基金和混合型基金的仓位控制与投资理念区别不大，同质现象较为严重，因此将股票型与混合型基金划分为偏股型基金。此外由于各基金公司产品线深度不一样，债券和货币基金总规模不大，收益率差异并不明显，因此为加强对比性，剔出了债券型和货币型基金。通过计算得出各基金公司收益率排名如下：

基金公司 收益率 排名 基金公司 收益率 排名
中邮 6.791911978 1 东方 1.396295 31
上投摩根 5.279395785 2 澳银 1.34822 32
新世纪 4.80285917 3 万家 1.2942 33
光大 4.656241796 4 海富通 1.268893 34
景顺长城 4.598149988 5 长盛 1.263896 35
嘉实 4.54297159 6 天弘 1.237981 36
华宝兴业 4.226921513 7 招商 1.196889 37
国富 4.192590908 8 易方达 1.180345 38
华富 4.147326362 9 德盛 1.146134 39
益民 3.395331468 10 大成 1.017655 40
中欧 3.373809852 11 荷银 1.009 42
兴业 3.197317 12 建信 1.000134 41
宝盈 2.856761167 14 金鹰 0.848418 43
长城 2.753692109 13 长信 0.799335 44
中海 2.706834499 15 申万巴黎 0.732426 45
国泰 2.694710172 16 诺德 0.7096 46
中银国际 2.661869953 17 银华 0.546749 47
工银瑞信 2.653324929 18 银河 0.367872 48
博时 2.589471809 19 天治 0.358702 49
交银施罗德 2.318868369 20 泰信 0.146664 50
友邦 2.282888104 21 南方 0.106631 51
诺安 2.196493369 22 华安 -0.02431 52
融通 2.085619327 23 巨田 -0.19178 53
易方达 2.018661949 24 广发 -1.03461 54
汇丰 1.880984639 25 东吴 -1.09557 55
国投瑞银 1.772882719 26 汇添富 -1.241 56
信诚 1.729813599 27 鹏华 -1.31128 57
富国 1.685743693 28 华商 -1.71607 58
中信 1.557919892 29

　　（附注：某基金公司收益率排名计算方法是：收益率=∑基金公司旗下基金4月份累计净值增长率×该基金在偏股型基金资产中的占比）

　　从排名表上看，投研实力较强的基金公司业绩持续较好，大都仍居排行榜前列，如上投摩根、华宝、国富和兴业等基金，排名靠后的大都是操作风格激进、资产配置上更侧重于中小盘股票的基金，4月下旬的反弹主要由金融等蓝筹股主导，中小盘股涨幅较小，因此该类基金表现相对靠后，如鹏华、东吴等。但需注意的是4月份排名靠前的中邮和新世纪基金业绩稳定性较差，此次表现优异主要是中邮系基金和新世纪优选分红(行情,净值,基金吧)偏好金融股配置，对净值贡献比较明显，但中邮系基金操作风格过于激进，尤其是该基金旗下的中邮创业核心优选从07年的明星基金下滑至08年同类基金的未端，业绩稳定性较差，这或将与该基金经理离职有关。此外，新世纪基金公司旗下仅有新世纪优选分红一只基金，产品种类缺乏，08年一季度该基金净值跌幅为-24.69%，高于同类混合型基金跌幅，或将表明该基金公司受制于基金品种的缺乏等因素，风险控制能力不强。因此建议投资者对这两类基金公司旗下基金持谨慎态度，注意风险。

　　长期业绩表现优异的基金在市场下探中抗跌性明显，上投摩根旗下的上投阿尔法、上投中国优势和上投内需动力；华宝旗下的华宝策略、华宝先进成长和华宝收益；国海富兰克林旗下的国富弹性、国富潜力；兴业旗下的兴业趋势、兴业全球视野(行情,净值,基金吧)等基金在基础市场单边下探过程中通过主动降低仓位和结构性调整为投资者减少了损失，整体风险控制能力较强。

　　对于排名靠后的东吴和鹏华基金，如果将观察期适当拓宽，可以发现东吴旗下的东吴动力和东吴嘉禾，鹏华旗下的鹏华动力和鹏华价值在某段区间表现突出，这或许与其操作风格的灵活性有关。从持仓结构上分析，东吴动力和鹏华动力在地产上配置比例较高，4月份地产板块的深幅调整拖累了基金净值表现。但考虑到该两类基金偏好中小盘股配置，中小企业的高速成长能较快地消化其高估值水平，未来业绩仍值得期待。

　　基金净值的表现很大程度上处决于其重仓股和行业的走势，对于基金的选择需要分析其重仓股和行业的配置情况。分析师认为，受宏观调控影响较强的金融和地产板块未来业绩值得忧虑，信贷紧缩和高通胀致使企业的成本大幅增加，不良贷款率或将增加，再加上5月份银行股解禁压力和地震灾害的冲击，金融类板块风险较高；受政府宏观调控较严的地产也难有较好表现，最新数据显示4月份房屋销售量仍处于下降通道，房价有进一步下调的可能。因此建议投资者对重配金融、地产板块的基金持谨慎态度，如光大量化核心、量化红利和华安创新、南方绩优、大成优选等基金。

　　另一方面，国际大宗商品价格继续攀升和国内通胀水平的高企，上游资源类板块将有较好的表现，如煤炭石油等板块。此外受益于内需增长和周期性较弱的电子元器件、批发零售和医药、信息技术等板块也将有较好的表现。另一方面，经历过一季度的深幅调整，再加上一季度钢铁库存基本消化，在固定资产投资依然强劲的背景下，钢铁板块未来上升空间较大。因此对重仓上述板块的基金值得注意，如华夏旗下的华夏红利、华夏回报和华宝旗下的华宝策略等基金。需注意的是，符合未来热点的主题基金也值得关注，如重仓信息技术板块的巨田基础行业、重仓能源板块的中海能源策略等基金也投资者注意。



该贴内容于 [2008-05-16 23:57:21] 最后编辑

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