主题：农业银行：中国年内加息可能性不大

农业银行[2.60 0.00%]研究报告称，尽管负利率格局强化增加了加息压力，工业增加值增速小幅回升扩大了加息空间，但是年内央行加息的可能性不大。从历史上看，央行加息会综合考虑经济增长丶物价和国际利率变化等因素，从利率与房价的关系看，当前加息对於抑制房价上涨作用不大。因此，报告得出年内不会加息的预期。目前市场热烈讨论的「非对称加息」也应该慎重使用。原因是小幅存款利率上调，不足以改变负利率的局面，幅度太大又会因影响银行部门利润而不现实；另一方面，非对称加息属於利率市场化改革的一部分，需要综合考虑中国金融市场的发育程度等多种因素，不宜作为短期的权宜之计。此外，房价不断攀升主要有三大推动因素：一是供给不足，需求持续旺盛；二是宽松的货币政策导致市场流动性过剩；三是收入分配不均引致的投机性需求强劲。因此，目前条件下，依靠上调利率来调控房价作用可能不大。在政策工具选择上，央行可能更偏好公开市场操作等数量工具而非价格工具。


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