主题：万科A：调控逆境中显风范 巨量拉升

11日 近日，在新的调控政策影响下，房地产股不仅未遭遇寒流，反而逆势上涨。今日地产股盘初表现低迷，之后受资源股、农业股大涨刺激，10：40之后，万科A（000002）大幅拉起，千手大买单密集出现，直线拉升近5%，激活地产板块个股纷纷上攻，而大盘也已站稳2800点。

　　受调控政策影响，全行业销售面积出现不同程度的下滑。国信证券根据跟踪的重点城市销售数据显示，截止9月底，一、二线城市累计销量均不及09年同期。公司在逆境中彰显实力，准确把握市场脉搏，结合自身强大的开发能力，合理控制推盘节奏，在保持一定推盘速度的同时有效避开市场推盘高峰，使得销售屡创佳绩，超越行业平均水平。我们预计，公司2010年全年销售额有望逼近900亿，同比实现约40%的增长。国信证券预计公司10-12年EPS分别为0.63元（13.4x）、0.80元（10.6x）和0.95元（8.9x），稳健增长，NAV9.2元，相对目前股价折让8.3%，维持“推荐”评级。


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