主题：万科A：单月销售额创新高

　　事件:万科(000002,股吧)A披露2010年9月销售数据:实现签约面积113.6万平方米,实现签约金额142.1亿元;1-9月实现签约面积601.1万平方米,实现签约金额714.2亿元。新增项目7个。

　　点评:今年9月份万科加大推盘,促进销售,单月销售面积和销售金额分别比2009年同期增长111.5%和160.1%,两指标同比增速均创下年内新高。其中单月销售金额达142.1亿元,突破今年8月万科刚刚创下的国内房地产企业单月销售纪录——119.9亿元。今年9月万科销售均价为12509元/平方米,与8月13104元/平方米的水平相比,下降4.5%。

　　今年前9个月,万科累计实现销售面积601.1万平方米,销售金额714.2亿元,同比增速分别为17.9%和54.8%,其中受益于房价上涨的因素,今年1-9月累计销售金额已超2009年全年水平。

　　我们认为,万科推盘节奏稳定及主打中小户型,是其销售屡创佳绩、跑赢大市的主要原因。在今年9月万科A的销售中,90平方米以下的房型占比57%,144平方米以下的占比89%,中小户型普通住宅占比超2008年、2009年全年平均水平。

　　受调控政策影响,全行业销售面积出现不同程度的下滑,根据我们跟踪的重点城市销售数据显示,截至9月底,一、二线城市累计销量均不及2009年同期。万科在逆境中彰显实力,合理控制推盘节奏,在保持一定推盘速度的同时有效避开市场推盘高峰,使得销售屡创佳绩,超越行业平均水平。我们预计,万科2010年全年销售额有望逼近900亿元,同比实现约40%的增长。预计其2010-2012年EPS分别为0.63元、0.80元和0.95元,维持对其“推荐”的投资评级（编注:中投证券认为,今年1-9月万科出色的销售业绩为其今明两年的业绩高增长打下了坚实的基础,维持对其2010-2012年EPS分别为0.71元、1.05元和1.29元的预测;并维持对其“推荐”的投资评级,给予其6-12月目标价为15.7元/股）。

　　昨日万科A涨4.74%,报收于8.84元。


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