主题：持仓平安2014金融拼图

　在2006年,中国平安(601318,股吧)（601318.SH,2318.HK）董事长马明哲曾这样构想金融帝国的拼图:“到2014年,使寿险贡献利润占比落到45%,产险贡献10%,银行贡献32%,资产管理业务贡献10%,其它业务贡献3%。收入构成上,届时将有35%的收入来源于海外投资。”

　　现在看,中国平安正加速实现这个目标。有消息人士指出,中国平安目前已在内部悄然启动“超人计划”——4年产险超人保、5年寿险超中国人寿(601628,股吧)（601628.SH,2628.HK）,而在银行方面则寄望深发展（000001.SZ）资产规模排名5年内进入同时间表规模发展业前十名,8年内进入前八名,与平安银行整合后有40%的年规模增长计划。

　　如果按照寿险保费收入年均15%的增速,银行收入年均35%的增速,以上的愿景可以简化为,到2014年,中国平安的寿险业务等同于现在中国人寿的规模,银行业务收入与现在的招商银行(600036,股吧)相当。中国平安是否能够掌控和保持这样的增速？

　　11月1日,在深圳平安金融培训学院举行的中国平安股东大会,董事长马明哲,副董事长孙建一,总经理张子欣,首席财务官姚波,一起为广大投资者描绘了这幅金融拼图的未来轮廓及实现途径（Q代表提问,A代表回答）——

　　Q:平安银行与深发展重组后的规划？

　　马明哲A:股东大会如果通过重组计划,下步将就财务、管理、经营等方面重组。新的名称还没有确定,公司将根据客户、品牌等因素综合考虑。

　　Q:深发展行长理查德,承诺不降薪不降职,是否和平安的绩效文化相违背？

　　孙建一A:为了保证成长活力,平安执行绩效为核心的考核体系。银行的承诺不是笼统概念,有期限,承诺3年。是为了保证整合的稳定,并指针对两行重合部门。总的来说,两行整合会构建新的平台,让员工贡献自己的才能,确保公司下一步成长活力。

　　Q:工行收购安盛人寿,交行收购交银康联,如何看银行办保险？金融控股的风险控制？如何看待银行业发展对集团的影响及应对措施？

　　马明哲A:银行进入保险是趋势,长期看占有重要比例,中短期影响不大,因为保险的管理、技术需要时间。而银行有品牌、客户、渠道,长远看有优势。但银行主要卖简单产品,也有银行经过长期积累后,卖复杂产品。相信代理人仍然是保险业未来10-20年主渠道。

　　混业经营和分业经营是不同概念。平安是集团控股,分业经营。子公司不但接受各自行业的监管,同时也要满足集团的要求,形成双重监管。各子公司之间相互独立,法人体系形成很好的防火墙。平安集团的定位是:方向盘（即为集团把握战略方向）、红绿灯（即集团制定规则、进行风险控制）、加油站（即集团为下属公司提供资本、战略、运营平台,品牌文化方面的指导和支持;资本金、客户资源等共享）关键时刻也是救火车。


　　Q:寿险业务的规划？

　　姚波A:寿险是公司最主要的业务,今年发展趋势不错,总保费增长22%,个人营销渠道首年新契约增长40.7%。销售队伍下半年稳步提升,产能每年稳步提升,未来几年将保持健康快速发展。 公司在提高营销队伍质量的同时,发展二元化战略,在巩固优势区域的基础上,逐步进入二三线城市和乡镇。

　　Q: 收购龙岗中医院,公司如何考虑健康险的发展？

　　马明哲A:美国医疗行业是过去25年增长最高的行业。我国医疗支出占GDP4.5%-4.7%,美国占比达9%-10%。十二五规划中,相信GDP以及医疗支出占比会有很大提高。公司结合健康险发展的同时,投资医疗行业,形成核心竞争力,给客户带来便利。比如平安医网、平安药网、病人的电子病历、不同医院病历的整合、通用药物的定价整合等方面,配合国家的医改,赶上医疗健康保险市场的发展。

　　张子欣A:平安信托第三方资产管理大概有1500亿资金,可以投资不动产、未上市股权、上市的证券品种。医疗医药是国家政策扶持重点,相信有发展机会。

　　在保险资金运用上,新的政策包括PE投资,其中包括金融、医疗、汽车、养老等行业,公司将挖掘适合保险资金投资的领域。医疗投资与健康险可以相互促进,未来将考虑更广泛的合作机会。

　　公司健康险此前已经和南非DISCOVERY合作,走高端路线,做出保障特色,做好服务。

　　Q:新豪时减持的原因？

　　孙建一A:员工持股公司减持问题,公司向社会承诺过,公司管理团队和个人不介入。决策由员工代表大会按自己的意愿决定。目前减持1200万股,新豪时持股比例下降到5%以下,按法规作了公告。到目前为止减持的量非常小。

　　Q:超人计划？职工持股计划减持,是否影响公司治理结构？

　　马明哲A:超人计划的信息来自网上,公司没有证实。

　　员工持股减持对公司治理结构没有变化。员工代表只有1个董事。减持不会导致公司管理层发生任何变化。

　　Q:平安各条战线发展很快,未来一年融资压力？

　　姚波A:平安集团及子公司,偿付能力满足监管要求。2010年半年报数据是218%,处于健康状态。

　　Q:调整独立非执行董事薪酬动机？

　　孙建一A:调整前境内薪酬20万,境外30万。平安先登陆H股,2007年后登陆A股。2004-2007年境外的独立董事承担更多的工作量,2007年以后工作量开始对等,应该调整薪酬。调整依据两边董事的工作量,并参照市场的情况确定的。

　　Q:平安证券部分创业板项目上市后业绩下滑,如何做好风控？

　　张子欣A:平安证券IPO承销项目,主要包括中小板和创业板,中小企业服务是关注重点。由于创业板时间不长,股价由很多因素决定,有监管和市场的原因,不受承销商控制。公司主要工作是上市前辅导,保证公司合法合规,上市后保持与股东良好沟通,做好信息披露,服务广大投资者。



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