主题：金融街自持物业规模扩大 长短并举两相得益


　　按照公司项目建设进度，我们预计未来1 年内公司有望增加16 万平米自持物业。相关物业的上市无疑将对公司规模扩大、盈利结构优化和利润改善起到重要作用。目前公司自持物业面积达到47 万平，可供开发项目面积达到788.5 万平。其中商务地产288.8万平，占34.6%；住宅499.7 万平，占59.8%。住宅与商务地产的合理结合，将使得公司可以享受长短并举的双重收益。尤其是在通胀抬头，行业受到政策调控时，商业地产将成为本轮价值重估的主要战场。我们预计公司2010 年和2011 年每股收益在0.58 和0.68 元。截至2010 年11 月7 日，公司对应RNAV 在13.2 元，对应股价在7.43 元，对应2010 年和2011 年PE 分别是12.81 倍和10.9 倍。给予公司“增持”评级。


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