主题：一汽轿车：投资意见报告

　一汽轿车(18.08,-0.30,-1.63%)自9月1日推荐以来累计涨幅29%多。

　　中国汽车市场已经成为世界第一大市场，行业整体增速较快。2010年10月乘用车销量115.93万辆，同比增25.3%；10月乘用车产量119.23万辆，同比增长22.6%，超出市场的预期。

　　一汽轿车作为行业龙头集团之一，分享行业增长同时，积极扩建产能，使得主要车型马自达6生产瓶颈得到突破。与此同时，一汽轿车加大对自主品牌的投入，丰富高端车型，为今后长远发展夯实了基础，但短期内或有负担。

　　一汽集团整体上市已经进入程序，预计2011年能够完成，建议投资者密切关注此投资机会。

　　我们预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为1.42、1.56、1.73元，动态市盈率分别为15.2倍，13.8倍，及12.5倍，维持6个月目标价为28元，投资评级维持为“买入”。



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