主题：国泰君安：密切跟踪政策面变化 推荐万科A等

她的结论是：如果明年货币政策将如市场预期由适度宽松转为稳健，则和00 年年底类似：货币政策转紧，财政政策不变。但是考虑到现在估值比当年便宜很多，两相权衡，市场走平的概率较大。不过，从短期来看，市场走势与政策定调的相关性较弱。

多家券商看振荡，少数看反弹，市场走得相当弱, 我还维持短期市场弱势震荡的判断吧，只是，多留点儿神。路演的时候，大多数人认可要重点投资中小盘，同时，也都关心何时会有一波调整，我们坚持，业绩良好的中小市值股票存在相对收益，明年春节前后可能是拐点。股价越是上涨，我们对于企业2011 年的业绩稳定性就越为看重。

根据企业扩张的节奏，我们认为有些行业（消费电子、汽车、多晶硅等）时下正处于景气高点，可以预计后期的固定资产投入是相当多的。我们选股的时候，也考虑到这样的因素，比如，前期推荐的七星电子（002371）、华平股份（300074）、精工科技（002006），近期推荐的新纶科技（002341）、天龙光电（300029）、精工钢构（600496）。


此次消费主题的研究是国内数据。地区分类来看，动态地以过去两年各省消费支出增速来看，中西部地区并没有呈现出明显好于东部地区的特征，而是分化较明显，因而股票投资仍然需要期望未来产业转移带来劳动力内迁和中西部收入提高，以及国家加大二次分配的力度。年龄分类来看，20-30 岁人群对新兴产品（如电子消费品和网络服务）和生活休闲活动（如旅游、娱乐）需求比较强烈；家庭中妇女与儿童的日常消费占比合计达到70%以上。

看好的板块是：食品饮料、农林牧渔、信息服务、机械设备、化工。

调入股票是：万科A（000002）、浙江永强（002489）、华兰生物（002007），加仓：锐奇股份（300126）、云天化（600096）。（国泰君安证券）



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