主题：第一高价股洋河股份市值已超万科宝钢 A股醉了

虽然距离300元的高峰还有一定的距离，但是洋河股份（002304）上市以来的表现仍然可圈可点。目前，洋河股份是A股市场的第一高价股，市值已经超过1100亿元，已经取代苏宁电器（002024），成为中小板的冠军，排在所有AB股上市公司的第24位，超过中国建筑（601668）、万科、宝钢，距离第23名民生银行（600016）（1162.85亿）只是一步之遥。

　　机构推升洋河发“酒疯”

　　从2009年11月登陆中小板不到一年，洋河股份这家二线白酒上市公司掀起了一阵飙涨风暴，股价一路攀升，调整总是短暂的，上升却是边绵不断的。股价也迅速赶超贵州茅台（600519）等一线白酒上市公司，雄踞第一高价股宝座。目前的市值为1138.5亿元，超过了宝钢股份（600019）、中国国航（601111）、中国联通（600050）、万科等老牌大盘蓝筹股。

　　根据深交所的交易龙虎榜，不难发现洋河股份的迭创新高，机构轮番接力推波助澜的作用不可小觑。9月21日，洋河股份站上200元之后，主力资金疯狂涌入，当天的龙虎榜显示，前四大买入主力均为机构资金，累计买入8170.28万元；而当天位居卖出主力榜的机构资金金额仅为1406.24万元。

　　根据洋河股份的三季报，其大部分流通筹码基本都在机构手中，11月8日，刚解禁的1.5422亿股筹码并未因限售股解禁而松动。其前十大股东流通股东其中9席来自基金，另外一家是中国平安（601318）的万能险。其中广发策略是三季度新进的基金，不过第一次就出手不凡，目前持有184.33万股，占流通股比例的4.3%，为第一大流通股东。

　　几乎没有机构看空洋河

　　对于机构如此热衷“畅饮洋河”的原因，湘财证券在其最近发布的研究报告中预计，洋河股份2010~2012年的每股收益分别为4.963元、7.778元和10.858元，分别增长78.1%、56.7%和39.6%。并预计公司未来12个月的目标价为350元，对应2011年的PE为45倍。巨灵财经的数据库中，有关洋河股份的研究报告有62篇，几乎全部都是推荐的评级，看空的报告为零。但是一家深圳的私募告诉记者，目前洋河股份将近七成的营业收入，依然来自于以南京为中心的江苏省内，这样一个区域性的品牌在上市一年时间的股价已经快赶上茅台 、五粮液（000858）这些全国知名品牌，简直不可想象，主要还是在今年这样一个消费升级的大背景下，资金借题材讲故事的产物而已。这样的故事，当年中船股份（600072）也曾上演，不过很快股价就从300元跌到30元，洋河股份是否会重蹈覆辙，投资人不妨拭目以待。

　　白酒股半年股价涨80%

　　除了洋河股份之外，老牌白酒股贵州茅台和五粮液的市值今年也是芝麻开花节节高，昨日贵州茅台已经跻身市值前十强，五粮液排在第16位。四大行中的建设银行（601939）已经被贵州茅台踩在脚下，两者的市值相差253亿。

　　从下半年以来，酒类股票就开始发“酒疯”，根据巨灵财经的数据统计，这5个月中，白酒的平均涨幅高达80.3%，其中涨幅最大的是沱牌曲酒（600702），截至昨日的涨幅为121.9%，涨幅最小的是五粮液，上涨58.85%，明星股洋河股份的涨幅为86%，同期上证综指的涨幅仅为17.72%。这也造成食品饮料板块的市值出现跨越式的发展，从年初的第26位飙升至第11位，把受政策调控的房地产行业甩在了后面。



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　茅台五粮液（000858）轮番涨价 中档白酒酝酿跟风

　　每年春节销售旺季到来之前，涨价都是高档白酒的惯常动作。而今年岁末茅台、五粮液等高端白酒涨价的消息，则刺激了对价格调整甚为敏感的中档白酒的神经。记者近日了解到，目前中档白酒品牌正在酝酿跟进涨价，白酒行业的“涨价风”或由此而引爆。

　　现象

　　“涨价风”带动

　　中档白酒蠢蠢欲动

　　对于近期茅台的大涨行情，尽管茅台股份一直声称公司的出厂价自今年来未作调整，涨价主要是经销商的终端行为，但其终端售价确实已由此前的700多元飙升至近期的1200元。

　　茅台、五粮液轮番涨价，第二阵营的高端白酒也蓄势发力冲高。泸州老窖（000568）在10月初证实，国窖1573的出厂价每瓶提价近百元，而白酒企业洋河股份（002304）10月15日也宣布，鉴于产品原辅材料价格上涨、市场供求状况以及企业发展战略需要等因素，上调“蓝色经典·天之蓝”系列产品的出厂价格，平均上调幅度约为5%。

　　高档白酒全面涨价，一些中档品牌白酒也开始蠢蠢欲动。尽管中档白酒的动作相当低调，今年鲜有对外公布调整价格的品牌，然而，广东省酒类行业协会秘书长彭洪认为，高档白酒涨价之后，中档白酒必定要跟上，以弥补高档白酒上涨所带来的市场空缺，而中档白酒最有可能的做法就是推出新品，价格提升一个档次，毕竟原来的产品已有较为忠实的消费群，不可能随便涨价。

　　彭洪的这种分析已成为现实，泰山特曲营销总经理邝厚勋向记者证实，泰山特曲对涨价目前正在评估中，涨价品种、涨价幅度估计要到一周后才能确定。“可能会分品种而定，老品种将保持原有价格，而一些新品种则适当调整价格。”记者了解到，此前泰山特曲曾对其36度6年陈酿的流通价上调3元。

　　另外，有业内人士指出，皖酒王今年已调整过价格。但皖酒王相关人士在接受记者采访时否定了此说法，并表示没有涨价的计划。

　　原因

　　多重压力夹击 中档白酒市场下滑

　　对于涨价的原因，邝厚勋分析认为，目前物价上涨厉害，人员成本也在不断上涨，如果不涨价，恐怕企业难以支撑下去，“白酒涨价是中档白酒的趋势所在。”

　　据媒体的分析数据显示，在白酒的生产成本中，粮食占20%左右，包装物占45%，人工占6%～7%，燃料动力费占6%～7%，制造费用占4%～5%，其他占16%～17%，其中涨幅较大的环节主要是粮食、人工成本及燃料动力费。以近期粮食环节涨价30%幅度计算，则给成品酒带来6%的成本上涨，煤炭价格与去年同期相比，上涨幅度为25%左右，则带来1.5%左右的成本上涨，其他是不同程度的人工成本上涨，但总体成本上涨幅度在10%左右。同时，白酒酿造周期较长，原材料成本的上升需要一段时间后才会反映在终端产品上。

　　茅台、五粮液等高端白酒的涨价，是因为产品的稀缺性，促使其年末的销售冲高一个台阶。但对中档白酒而言，它们今年的日子并不“滋润”。“今年广东中低档白酒的市场很有可能是下滑的。”广东省酒类行业协会秘书长彭洪向记者表示。虽然目前行业的统计数据尚未出来，但彭洪认为，几大压力之下行业下滑是不争的事实。

　　“今年整体市场肯定下滑。”江口醇诸葛酿和泰山特曲的相关负责人在评价今年市场时，都不约而同地如此说道。

　　彭洪分析认为，限酒令对酒水消费的影响是全行业的。除了这个共同原因外，进口葡萄酒和广东地产酒高档产品的崛起，也对中档白酒市场造成冲击。“近年来，葡萄酒消费一直处于上升态势，部分白酒的消费者已向葡萄酒转移。而随着进口葡萄酒价格越来越透明，进口葡萄酒与白酒的竞争将更为激烈。”

　　皖酒王相关人士指出，限酒令是造成白酒消费下滑的主要原因，就像单双号限行减少了汽车出行，直接造成汽油消费减少一样，现在所有的中低档白酒业绩都在下滑，而高档品牌则不受影响。

　　出路

　　成本大增利润低 唯有创新寻出路

　　而邝厚勋也坦诚，随着消费者保健意识的增强，部分南方的消费者确实向葡萄酒转移。

　　据海关统计数据显示，今年1～7月广东口岸进口葡萄酒2290万升，同比去年增长51.7%；价值1.5亿美元，增长56%，进口平均价格为6.4美元/升，增长2.8%。其中，私营企业是进口主力，外商投资企业进口大幅增长。今年1～7月，广东口岸私营企业进口葡萄酒1793万升，增长59.6%，占同期广东口岸葡萄酒进口总量的78.3%；外商投资企业进口252.3万升，迅猛增长94.2%，占11%；国有企业进口202万升，下降9%，占8.8%。

　　面对市场增长下滑的趋势，中档白酒如何应对已成为一众中档白酒品牌必须面对的命题。“中档白酒必须开发新产品，以增加利润率。在行业成本大增的背景下，如果没有创新，中档白酒的利润空间将越来越低。”彭洪认为，中档白酒应向进口洋酒取经，“洋酒商运作市场的模式是立体的，品牌推广由厂家负责，打假维权委托行业协会维护，每项工作各司其职。而白酒商从生产到市场运作，都是厂家一手包办的直线模式。”

　　邝厚勋告诉记者，泰山特曲今年无论从推新品、渠道以及服务方面都进行了积极的调整。“过去白酒进入市场，首先抢占的必定是餐饮市场，但受限酒令的影响此渠道的白酒消费在下降，只有将市场下沉至农村、地方以及单位、团购等。”邝厚勋表示，此外，泰山特曲也加强了产品的服务，“过去大家可能将服务瞄准在餐饮渠道，但现在泰山特曲会针对一些团购比如婚宴大批的订酒，提供现场的酒水服务。”