主题：皖通高速：稳扎稳打，产业转移和资产注入值得期待

首次给予“审慎推荐-A”的评级。
事件：
近期，我们招商证券交通组调研了皖通高速公路，和公司管理层就目前高速公路
的发展情况进行了交流，我们认为皖通高速在未来一段时间里面处于平稳发展的
时期。
点评：
收费标准提高未影响车流变化，增厚公司业绩。从 2010 年 11 月 10 日开始，
安徽省高速公路按照调整后的收费标准征收通行费。此次费率上调后，皖通
高速旗下的合宁高速、高界高速、宣广高速和连霍公路(安徽段)从中受益
明显，而且费率调整后，与周边省份收费标准基本持平，未出现车流量下滑。
按照目前测算，预计收费标准的调整给皖通高速带来 12%的收入增长，25%
左右的利润增长，同时加大了对超载车辆的处罚力度，在一定程度上也会提
高公司业绩。
区域经济发展和产业转移效应将逐步体现。中央今年 1 月提出皖江产业转移
带规划，安徽省设立皖江城市带承接产业


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