主题：复星医药合资美中互利

　2010年12月28日，上海复星医药（600196）（集团）股份有限公司（下称“复星医药”，600196.SH）正式宣布，与一家名为美中互利公司的纳斯达克上市公司进行签约，宣布双方在香港共同成立一家新的合资公司——美中互利医疗有限公司，经营合并后的医疗器械（下称“MPD”）业务。这意味着在多次增持美中互利之后，复星医药将双方的合作关系再升一格。同时，也是复星医药在产业链布局上的重要一步。

　　这家新建合资公司将独立经营部分双方合并后的医疗设备业务，包括美中互利的医疗产品部。据悉，在美中互利医疗有限公司的股权结构中，复星医药确定注入旗下现有的医疗器械业务（医学诊断业务除外），占合资公司51％股权。同时，美中互利方面则将注入公司现有全部的MPD业务，占合资公司49％股权。

　　复星医药董事长陈启宇表示，复星医药与美中互利品牌的结合是复星医药国际化发展战略的又一里程碑，同时也是复星医药加强企业“内生式整合发展”的重要标志。新合资公司未来将对双方的医疗器械业务优化整合，使复星医药的医疗器械业务规模将上升至一个新的台阶，完善复星医药医疗器械板块从研发、制造到国内外营销的产业链体系。

　　据了解，此前，复星医药与美中互利签订《股票购买协议》和《股东协议》，美中互利将有条件地分两次以每股15美元现金的价格向复星定向增发共计1990447股A类普通股，完成增发后，复星医药至多可持有美中互利25％股权。此次合资完成后可以满足美中互利第二次增发的条件，使复星医药对美中互利的持股比例达到25％，从而顺利完成整个美中互利项目的全部交易，实现双方的战略联盟合作。

　　根据公开信息显示，美中互利1994年在纳斯达克上市，是一家面向中国市场提供医疗健康服务并供应大型医疗设备的美国医疗健康公司。公司2009年实现营业收入1.7亿美元，净利润496万美元。

　　在国内上市的复星药业则是一家主要从事医药实业投资的公司，除医药器械业务外，其核心业务是以药品研发为主。有资料显示，在其产业链上，复星药业旗下的医疗器械和医学诊断业务已在2009年达到38.7亿元，利润约为24.98亿元。

　　复星医药董事长陈启宇表示，复星医药与美中互利品牌的结合是复星医药国际化发展战略的又一里程碑，同时也是复星医药加强企业“内生式整合发展”的重要标志。新合资公司未来将对双方的医疗器械业务优化整合，使复星医药的医疗器械业务规模将上升至一个新的台阶，完善复星医药医疗器械板块从研发、制造到国内外营销的产业链体系。

　　也有业内人士分析认为，复星医药与美中互利合作的另一重要原因，是在于美中互利旗下的高端医疗服务品牌——和睦家医院，希望借此进一步铺展“大医药”的产业链。距离哦啊接，和睦家除了在北京上海有医院外，将在其他一线城市如南京、重庆、武汉等进行网点扩张。

　　复星医疗高层在接受媒体采访时也表示，复星涉足高端医疗业务已经十余年，而现阶段正在进行的新医改，对复星而言无疑又是一个新的契机。按照业内的理解，新医改政策应将主要资金用于基础医疗，三甲公立医院应将高端医疗业务让位于市场。高端医疗是对高端医院的有效补充，将来会有一个几百亿甚至上千亿的市场，有机会形成产业集群。这对于像复星医疗这样的从事医药实业投资的公司来说，就是机会。


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