主题：盘升有望，逢底买入

(1) 公司是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。据欧洲透视（Euromonitor）发布数据显示，海尔在世界白色家电品牌中排名第一，全球市场占有率5.1%，这是中国白色家电首次成为全球第一品牌。同时，海尔冰箱、海尔洗衣机的全球市场占有率，在行业中均排名第一

(2) 公司11年冰洗业务有望借助于三四级城市渠道优势继续享受家电下乡的红利，新近推出的卡萨帝系列冰洗产品正引领城市消费升级需求的潮流。另外9、10月冰箱压缩机20%的销量增幅也预示今年四季度至明年1季度占公司业务四成的冰箱业务会出现淡季不淡的局面。

(3) 公司加大对空调业务的扶持和率先推出全球第一台无氟变频物联网空调（居国产品牌高端市场份额首位）融合3G技术，提升公司空调业务的竞争力。新近注入的洗衣机和热水器优质资产和即将进入的旺季有望使公司10年的业绩超出市场预期。

(4) 集团业务整合战略目标预示上游制造资产有望注入上市公司。

(5) 首期股权激励进入行权期和公司二次股权激励计划的推出有利于增强市场对公司未来增长的预期。

预计公司10-12年业分别为 1.46/2.06/2.31元。盘升有望，逢低关注。(徐波)


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