主题：同方股份：资本孵化初见成效、业务加速发展

　资本孵化器全面启动。同方股份(25.00,0.94,3.91%)通过广电信息(11.81,-0.26,-2.15%)和晶源电子(22.28,-0.18,-0.80%)分别实现子公司百视通及微电子上市。我们预计公司在未来两年中将加快分拆子公司上市的步伐，初步估计有3-5家公司可以实现上市。建议投资者关注公司优良子公司资产，包括同方水务等。

　　2011年LED业务有望发力。公司正在加快引进MOCVD机的速度，预计今年年底将有50台MOCVD机到位，并形成产能，未来将有96台MOCVD机。同方的LED业务将覆盖除封装外的全产业链，在产品方面主要聚焦背光源和LED灯。

　　高铁和轨交订单充足。公司目前在手高铁订单约在40-50亿左右，如果考虑轻轨等城市轨交订单在内，未来高铁和轨交订单约在100亿左右的规模。我们认为公司将充分受益高铁和轨交信息化投资加速。

　　物联网业务是未来之星。公司的物联网业务主要是聚焦在平台建设上，与中软合作开发平台，下游涉及了车联网、智能交通多个行业。预计随着物联网投资进度加速，公司将受益其先期技术储备和先行优势。



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