主题：高杠杆基金反弹领先QDII 全线回调



高杠杆基金反弹领先 QDII全线回调
2011年02月13日 09:17 来源： 新快报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　上周是兔年首个交易周，市场承接春节前的反弹态势振荡上行，上证综指周涨幅为1.01%、深成指周涨幅达到2.51%、沪深300指数全周上涨1.42%，成交金额较前期略有放大。从板块看，农林牧渔、家用电器、综合等行业涨幅居前，采掘、金融服务、交通运输等行业涨幅居后。另外，前期调整幅度较大的医药板块也开始企稳活跃，代表中小盘走势的中证500周涨幅达到3.37%，中小板指、创业板指周涨幅也均超过3%。受此影响，上周A股基金普遍反弹，高杠杆基金、中小盘基金成急先锋，而节前一度领涨的QDII基金则全线回调。

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　　A股基金：银华系整体抢眼

　　来自巨灵金融服务平台的数据显示，截至上周五，近一周净值增长最快前十名中有四只为高杠杆基金，其中申万巴黎深成进取因所跟踪的深成指表现较好而居首位，跟踪深证100的银华锐进（爱基,净值,资讯）也受益于深强沪弱，周回报达到4.50%。此外，重仓中小盘股票的光大保德信中小盘（爱基,净值,资讯）、国富中小盘表现也较好。

　　而最抢眼的当属于银华系基金，在前十中有四只来自银华基金公司，其中银华核心价值的净值周涨幅竟然还超过了高杠杆基金银华锐进。去年四季报显示，银华核心价值前十大重仓股有苏宁电器（002024）、上海汽车（600104）、南玻A（000012）、美的电器（000527）、福耀玻璃（600660）等，而这些股票在上周都取得较好的涨幅，特别是美的电器，周涨幅超过12%。银华领先（爱基,净值,资讯）继续重仓汽车股，而上周汽车股表现多超过大盘，对其净值增长贡献较大。银华内需的投资组合偏重于新兴产业，上周这些板块股票重新活跃，带动净值上扬。

　　由于兔年首个交易周央行就上调了利率，定下了收紧的基调，因此，基金界人士对今年行情多持相对谨慎看法。对于后市，天治基金投资管理部总监龚炜表示，经济增长与政策之间的“你进我退”将主导整个2011年的投资，下一阶段市场频繁的波动仍是常态。他认为，可重点关注包括泛消费、低碳经济、区域经济、人民币升值、通胀预期、资产整合等行业和主题在内的业绩增长确定、政策导向确定、投资主题确定的“三确定”行业。

　　QDII基金：资金回撤冲击大

　　与A股基金普遍反弹形成对比的是，QDII基金的全线回调。由于国内的QDII基金多将香港作为配置重点，因此，近期资金从新兴市场回撤到西方对QDII基金的净值造成较大冲击。其中，重点配置了在香港上市的红筹股以及H股的嘉实海外近一周净值跌幅最大，超过4%。嘉实恒生H股的建仓速度较快，特别是在去年11月、12月，两个月内将股票仓位从10%左右快速提升到超过90%，因此，这波调整下来受到较大拖累。而主动管理的国投瑞银新兴市场基金因为仓位偏低（去年12月底的数据显示，其仓位刚过四成），受到的冲击要相对小一些。

　　数据显示，2011年1月末、2月初已经成为全球资金流向的拐点。据美国新兴市场投资基金研究公司（EPFR）最新披露的数据，在截至2月2日的一周里，新兴市场股票型基金净流出创过去三年新高，发达市场股票型基金则继续吸引资金流入。EPFR表示，国际投资者获利回吐以及发达经济体好于预期的宏观经济形势，导致2011年投资仓位调整，使得全球股票型基金的资金流向发生明显变化。

　　不过，资金回撤对QDII产品也不完全是坏消息。大成基金近期就将推出大成标普500等权重指数证券投资基金，该基金跟踪的指数被认为是最能代表美国经济整体走势的指数。如果投资者认同美国经济复苏超预期，就可通过该基金来参与。另外，近期美元明显反弹，也提升了该基金的吸引力。


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