主题：港口行业2月份月报:港口生产开局良好

　1月份,全国规模以上港口货物吞吐量7.35亿吨,同比增长13.3%,尽管1月份增速较2010年同期有明显的放缓,但依然保持了两位数的增长,显示了良好的开局形势。

　　1月份,我国规模以上港口完成外贸货物吞吐量2.37亿吨,同比增长13.5%。全国大宗资源进口需求依然旺盛,1月铁矿石、原油、成品油的进口量分别增长47.9%、27%、51%,成为外贸货量增长的重要推动力。

　　1月份全国主要港口集装箱吞吐量1350.47万TEU ,同比增长17.6%,外需增长及中国出口仍维持了良好的增势。沿海主要集装箱装卸港口如上海港、深圳港、宁波-舟山港、天津港集箱装卸量同比分别增长20.4%、18.5%、34.6%、21.5%,增速依然较快。

　　大宗资源进口放量,成为新年里港口增长的一个重要推动力,同时出口需求亦维持了相对景气,使得北方散杂货、东南部集装箱增长并驾齐驱。预计全年港口生产恢复至常态化的平稳轨道,增幅可能较2010年高基数略有放缓。

　　目前主要港口品种市盈率为17-25倍,平均PB2.2倍,估值合理。

　　近期港口板块股价趋于活跃,板块估值修复在波动中进展。港口公司稳定的业绩,合理偏低的估值以及相对稳健的增长,值得稳健型投资者关注。备选品种有深赤湾、上港集团、宁波港、唐山港、日照港、天津港。

　　维持行业同步大势投资评级。东北证券股份有限公司

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