主题：机械行业：走向深海实现“蓝色梦想”


高油价助推海洋油气资源开发进程。受2008年金融危机影响，原油价格大幅回落，随着经济复苏，09年之后原油价格重拾升势。

　　由于资源的稀缺性与需求的增长确定性，从长期来看国际原油价格仍呈现上升趋势。由于陆地和浅水石油探明度较高，其油气产量已接近峰值，世界新增油气储量逐渐转向海洋领域。

　　海洋工程装备产业将成为国民经济新的增长点。发展海洋工程既是出于维护国家能源安全，同时又对经济有巨大拉动作用。根据初步完成的《“十二五”期间海洋工程装备发展规划》，预计“十二五”海洋工程投入为2500亿-3000亿元，将带动新一轮海洋工程装备投资热潮。未来10年我国油气产量将以20%的速度递增，海洋工程装备具有广阔的市场前景。

　　我国已经具备承接海工装备产业的条件。研究国际造船产业转移的趋势可以发现，从欧美到日、韩再到中国是一个明显的特点，目前我国造船业三大指标（完工量、新船承接和手持订单量）都已经位居世界第一。从目前我国国内海工装备制造企业研发实力提升、总包业绩订单增多和海工基地不断建设来看，我们预计未来承接海工装备产业转移值得期待。

　　看好行业的长期发展空间，给予推荐评级。从估值角度来看，市场已经反映了对海工设备行业向好的预期，短期面临一定估值压力，但是考虑到未来我国向高端产业升级的趋势，我们依然看好其中长期的发展空间，建议关注成长性可期的上市公司：中南重工（002445）、江钻股份（000852）；关注有资产注入的上市公司：

　　中国重工（601989）、中船股份（600072），同时建议关注国内龙头企业：中海油服（601808）、中集集团（000039）、海油工程（600583）。



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