主题：南方航空技术反弹意愿逐步增强

公司目前拥有规模较大的航机数量、航线网络及客运市场份额。公司通过重组，形成了大三角结构，扩大并改善了网络结构，巩固了公司在国内航线网络上的优势。公司在组建了国内货运机队后，正逐步启动以欧美航线为重心的航空货运，努力拓展国际航空货运市场。此外，南航还不断加强与国内外航空公司的合作，共同构建全球货物运输网络，提升公司在全球市场的竞争力。公司整合新疆航空和北方航空的过程基本完成，成本费用控制水平将持续改善。公司正式加入世界三大航空联盟之一的天合联盟，成为我国首家加入国际航空联盟的航空公司。天合联盟目前拥有11家成员，是目前客运量最大的航空联盟之一。公司加入天合联盟后，有望分享天合联盟旗下其他10家航空公司提供的飞往728个目的地的航班网络，在不增加投资和不扩大飞机数量的情况下即可实现国际业务的拓展、客流量的增加以及成本的降低，实现在现有基础上的最大化运营。

　　
　　 航空股是人民币升值受益最大的板块之一。随着07年人民币的逐步升值，公司获得了比较可观的汇兑损益。随着人民币升值的继续进行，公司的未来前景向好。

　　
　　 二级市场上，航空板块是本轮反弹以来最先启动的板块，该股在前期的反弹过程中，量能明显放大。在近期国际油价大涨的打击下，该股又大幅回落并逼近前期的低点。随着调整的进行，该股技术反弹意愿逐步增强，后市有望随大盘上攻，投资者可关注。


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