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同方股份 600100 将开启大规模的分拆上市。

　　“非常希望成熟一个就分出一个,同方会一个一个分开,把成熟的东西另辟一块儿园地让它发展得更好”。2月24日在京举办的第二届紫光阁论坛上,清华控股有限公司董事长、同方股份董事长荣泳霖表示,通过“孵化器模式,谋求发展模式上的创新以及资本平台运作的创新。”

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　　作为2011年同方股份分拆上市的一个序幕,2月9日,同方股份通过了《分拆子公司Technovator香港联交所上市方案》。

　　该公司的销售收入由刚成立时的109万元,迅速增长到2010年的5.16亿元(未经审计)。根据2009年该公司的实现销售收入3.47亿元,实现净利润为3764万元进行推算,公司2010净利润在5500万元左右,归属于同方股份约在2700万元左右。

　　1月11日,同方股份曾分拆出的旗下的百视通借壳广电信息600637　成功上市。

　　1月24日,旗下子公司同方微电子拟将注入晶源电子(002049,股吧)(002049)实现A股上市。

　　同方股份的企业结构决定了它的发展取向。同方股份是市场上非常少见的投资管理型业务模式,也就是荣泳霖所说的“一种孵化器模式,主要在从事科技成果的产业化。”

　　“孵化器就是说我们不断产生一些独立存在的企业放到社会上,同方14年来已经分裂出很多的公司,在独立地存在和发展。”荣泳霖解释说。

　　按照同方股份总裁陆致成的话就是,“同方已经形成一种‘拟风投’的经营模式,通过‘技术+资本’战略,把清华大学的技术孵化成了新的产品、新的企业和新的产业。”

　　2010年5月,同方股份开始调整企业的组织架构,将原有横向“管理型本部”变为纵向“产业型本部”,即“10+2”模式。

　　陆致成当时介绍说,十个产业本部是数字城市、物联网、数字电视、计算机、微电子、知网、半导体照明、多媒体、军工、环境,另外两个公司是泰豪(人环)和威视。“10+2”布局于信息、能源环境两个产业方向上,由99个子公司按照产业属性组合而成。

　　在信息产业和新能源领域,同方几乎是无孔不入,而且与国家发展战略保持高度一致。

　　“每个产业的龙头公司已拥有了成熟的核心技术和业务基础。”陆致成介绍说,如果条件允许,大多可以分拆上市。

　　目前,同方股份子公司易程科技、同方知网、同方威视、哈尔滨水务等一大批子公司都被券商认为是具有分拆上市预期的公司。

　　华创证券的分析报告认为,从事高铁车站的客服系统研发的易程科技如果能够独立上市,保守估计,其市值应该在200亿元以上。在尚未独立上市的情况下,易程科技2011年的合理市值约为100亿元,归属于同方股份的市值为33亿元。

　　据荣泳霖介绍,同方威视的大型集装箱检查系统,产品已经到了七十多个国家和地区,产品的全球市场占有率高达70%。

　　同方知网把中国所有的出版物(书籍刚开始)全部电子化,现在已经形成了世界上最大的中国数据库网。荣泳霖说,“这个公司已经到了每年纯利润1亿元”。

　　东海证券分析师刘深的研报称,经过十多年的耕耘,公司旗下已经形成了100家左右的优质高科技公司,其中超过半数盈利状况可观,相当一批公司的成长性和盈利能力甚至超过创业板和中小板中的优秀公司。同方旗下在2011—2012年有上市预期的子公司就多达11家,未来两三年可为同方股份带来400多亿元的巨额重估空间。

　　同方股份像冰山一角,刚刚进入投资者的视线。不过,业内人士也表示,同方股份的这种战略,不仅带来管理效率上的压力,而且最终的价值体现还得看各个公司的业绩


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