主题：姚广：企业应该利用期货市场控制风险

2011年03月04日19:06 来源：中国广播网
　中广网北京3月4日消息 据经济之声《交易实况》报道，银河期货总经理姚广和银河期货的首席分析师车红云14点做客《交易实况》，分析了近期期货市场创新业务带来的投资机会。

　　主持人：那么我们接下来请二位梳理一下，咱们可能像刚才二位说的两会之后我们铅期货就会在上海期交所顺利上市，接下来对于上下游的行业包括上下游的上市公司会带来什么样的变化？红云你个人的观点。

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　　主持人：你的说法是不是更多指的是铅的消耗企业，比如说对于生产企业来说像我们从上市公司来说，驰宏锌锗(600497,股吧)或者中金岭南(000060,股吧)，有这样的价格发现的铅期货品种推出之后是不是反而不利于所谓的暴利时代，或者是高价时代，对于这些上游的企业，老姚你觉得对于上市公司该是什么样的影响？

　　姚广：我觉得这里的情况是蛮复杂的，我们应该去把企业的报表拿过来仔细分析因为我们面对的是投资者，比如说铅的价格持续的上涨我们要关注这个上游的这个企业的生产铅，但我采购的是矿石，我对矿石的价格是不是也在上涨，比如说我这个企业我是生产铅的，但我有自己的矿，我这个成本其实基本上是可以锁定的。

　　主持人：他的上下游也是一桶的。

　　姚广：我自己有的矿我所有的产量都从我矿石里面提炼出来，那我肯定我的利润就会上涨了，我的利润就增加了，但是如果我没有矿山，我没有矿石，这个矿石的价格的涨的速度比我铅还快，那我岂不是要亏损了？

　　主持人：就是刚才红云谈到的，我们现在这些上市的钢铁公司的企业，他面对铁矿石谈判这样一个不利的局面。

　　姚广：我们跟投资者交流的时候很多是一个方法，就这个企业是不是涨我们可能真得把这个企业报表拿过来咱们一块好好分析一两个小时负责任的说从报表看情况是什么样的，另外同时还有一个，同样比如说都靠进口矿石的原材料的企业，那它用不用做套期保值，他用不用对冲风险这个工具，他有了他用，他可以就会规避这个风险，虽然有期货市场我不用，我等于跟没有是一样的，我倒建议投资者我们根据铅期货这个问题，我们关注几个问题。第一，这个企业如果是生产企业，他是不是有自己的矿的来源。第二个问题他董事会是不是授权他的管理层说你要使用这种风险对冲管理工具来控制自己的成本，董事会说我不许你干，你不许用衍生品，他很危险。

　　主持人：董事会会作出这样的？名着不是有利于你的生产稳定吗？

　　姚广：听到的都是什么中航油什么巴黎银行，董事会虽然都是专业人士，但是不能所有东西都专业。

　　主持人：也有恐惧。

　　姚广：对这个东西不了解就不让用，比如说钢铁企业，我们知道有些钢铁企业上市公司就用了，很多时候是我们的客户，确实去年度过一些很困难的时候，没用的就进入了很拮据的状态。

　　主持人：您个人的理解和判断就是企业或者是董事会授权套期保值是现代化企业管理的一个必由之路，还是仅仅是一个个性的选择。

　　姚广：我觉得应该是管理风险的一个必由之路，我们有管理风险的公司你不用。

　　主持人：你没与时俱进。

　　姚广：但后面还有另外一步，用了用不好，比如说风险控制体系怎么建立，决策机制怎么建立，再说到一点，他的仓，交易搁在哪个平台上，这里会不会有老鼠仓，会不会有一些有其他问题，这都是管理体制上的问题，所以我说企业用不用这个工具和怎么用这个工具，能不能用的好，这是取决于最后的我们才对他股价产生什么样的影响。

　　主持人：两大块，一个是有没有矿源，还有吗？

　　姚广：我觉得从现在看

　　主持人：最重要的是这个。



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