主题：湘财证券：给予上海机场买入评级

　上海机场于近日发布了年度财务报告，报告显示公司2010年实现营业收入41.86亿元，去年同期为33.38亿元，增加8.48亿元，同比增长率为25.4%；归属于母公司所有者利润为13.11亿元，而去年同期为7.06亿元，同比增长85.56%，而毛利率为38.86%，也比去年同期增加7.5个百分点


增长率为23.93%，公司实现每股收益0.68元。

　　公司投资净收益4.94亿，而去年同期为2.68亿元，同比增加2.26亿元，同比增长率达到84.35%，其中对联营和合营企业的投资收益为4.95亿元，联营和合营企业的投资收益主要来源于上海浦东国际机场航空油料有限责任公司和上海机场德高动量广告有限公司。其中公司持有油料公司40%股份，德高动量广告有限公司50%股份，油价不出现快速下跌，油料公司利润就有保障。

　　预计公司2011-2013年每股收益分别为0.78元、0.84元、0.92元，对应动态市盈率分别为19倍、17倍、16倍，考虑到公司未来资产的可能性及业务增长的稳定性，我们给予“买入”投资评级。

　　盈利风险：国际经济恢复反复，重大事件的影响。



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