主题：中国平安：三大主业业绩优异

　中信证券(13.87,0.00,0.00%)发表研究报告指出，中国平安(49.99,0.00,0.00%)是国内上市公司中唯一一家综合金融集团，三大主业保险、银行和投资均取得非常优异的业绩，使得公司无论净利润增速还是净资产增速均在上市保险公司中处于第一位，这种综合金融架构带来的优势也是主要竞争对手难以模仿的。对于保险主业，虽然受行业性因素影响，公司寿险业务净利润如主要竞争对手一样出现负增长，但公司财险利润爆发式增长足以弥补寿险净利润下降；对于银行主业，内涵和外延增长均非常优异；对于投资主业，平安证券受益IPO承销利润大幅增长，信托业务进入盈利释放期，增速显著快于保险主业。小幅下调中国平安2011-2012年EPS2.88元（此前2.92元）和3.70元（此前3.75元）。综合以上考虑，维持中国平安“买入”投资评级，目标价下调至69.87元。



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