主题：张刚：华能国际低风险资金仍可关注

4月2日消息 据经济之声《交易实况》报道，西南证券研发中心首席策略分析师张刚4月1日下午做客《交易实况》节目。张刚认为，四月解禁将对市场形成压力，回避市盈率高的股票，华能国际从估值角度讲对低风险资金仍具有吸引力。
　　以下是节目实录：
　　主持人：好，创业板您带我们扫描完了，我们回过头说说我们现在看看解禁压力比较大的几只股票像华能国际还有刚才像紫金矿业、山东高速还有金钼股份等等，它的解禁数量都超过了20亿股，四家公司合计解禁数量占到全部解禁数量的6成以上。我们先来说说华能国际，华能国际的解禁数量达到了61.2亿股，听听您的分析，咱们先从华能国际的基本面说起，您怎么理解这家公司现在的现状？
　　张刚：华能国际很典型就是火电企业了，火电企业面临一个普遍性的特点就是业绩下滑比较明显，比如说华能国际2010年全年的业绩比09年还下滑了30%，大致在09年很多企业基本上是一个低谷，但是作为火电类企业它比09年还差，也就是说发电量的增加无法弥补煤炭价格上涨的压力对它业绩的吞噬，这是火电企业一种普遍的现象了。不过华能国际这家公司在去年的12月份刚刚完成了A股和H股的增发，它增发主要做什么？一部分资金用于火电项目的投资，一部分是用于风电项目的投资，也就是说它作为火电企业的话它也涉足新能源领域，同时它也是一个含H股的公司，对比一下银行它这个AH股，A股是要高于H股的，它目前H股的股价是达到了4块5毛4港元，A股是5块5人民币，出现溢价的。所以说它A股方面我觉得它这个市盈率还算是十几倍还算可以了。分配方面，年报分配是10派2元，以5块钱的股价来计算一股给你两毛钱的话也是高于定期存款的股息率了，我觉得对追求低风险的投资资金还是有吸引力的。
　　主持人：微博上有朋友说华能国际您刚刚也说到，现在的股价是5块5，即便是现在解禁股达到60亿股，不管最后它减持的比例，最后5块5，跌也跌不到哪去了，现在股价本身已经很低了，您怎么看投资者这种观点？
　　张刚：它这个的确也存在这一现象，就是你要衡量上市公司它解禁负有套现压力对它的估值水平是明显值得考量的指标。如果处于低估值的话，这些限售股股东自己会做恒量，他觉得你这个位置卖掉太亏了，是地板价。从这个角度我们来选一只高估值的股票的话，我们如果按市盈率来计算4月份解禁的股份当中，首推就是美罗药业大家知道是微利企业，就是因为防辐射把股价炒得很高，结果它现在市盈率是多少？1000倍以上，这么高的市盈率。还有市盈率在100倍至200倍之间的公司有市盈率在100倍至200倍之间的公司有数字政通、碧水源、中航三鑫、西藏天路、华平股份、国电南自、上海辅仁、中福实业、远兴能源、万达信息、金钼股份、当升科技、东山精密、海南橡胶、南京医药共15家。这些市盈率偏高的，很多公司是亏损的，比如说*ST公司年报已经预亏的，*ST宝硕尽管预计年报是扭亏盈利，但是主要是靠非主营，还包括一些业绩大幅下滑的公司，包括像复星医药、新安股份、黑牡丹这些业绩都出现了下滑，所以说我觉得这部分用估值角度来恒量这部分公司同样也是存在一定的风险。


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