主题：广州药业增资广州医药或为提速扩张

　广州药业（600332.SH）昨日发布了2010年年度报告，公司业绩创历史新高，营业收入达到44.86亿元，同比增长15.56%。

　　与此同时，广州药业的盈利能力也稳步提高，利润总额达3.21亿元，同比增长38.91%；归属股东的净利润达2.67亿元，同比增长26.6%。

　　广州药业董秘庞建辉对《第一财经日报》表示，2010年广州药业控股股东广州医药集团进行了内部整合以及营销架构调整，同时加大研发投入，整合效果初步体现，因此广州药业获得了较快的增长。

　　制造业务与贸易业务是广州药业的两大主营业务，在业绩上大体平分秋色，2010年分别收入21.88亿元与22.14亿元。年报提到，在制造业务上，2010年度由于采取了营销渠道整合、强化价格体系维护、强化终端运作与加强政府事务工作等措施，毛利率达到47.85%，同比上升近4个百分点。

　　有市场分析人士指出，广州药业的软肋仍在于品牌运营能力比较弱，管理成本比较高，市场运营能力不佳。“国药控股、上海医药(601607,股吧)、哈药集团等医药大佬一路狂奔，留给广药的时间不多了。广药接下来要做的就是改进激励机制、吸引外部优秀人才、加速资源整合、加速研发、做强做大品牌。”

　　值得关注的是，27日晚广州药业发布了一则关联交易的公告，内容是公司董事会审议同意公司和联合美华有限公司拟按各自持股比例（均为50%）向广州医药有限公司合共增资3亿元，其中公司本次以自有资金增资1.5亿元。

　　据庞建辉透露，这是双方合资后的第一次增资，所增资金主要用于公司内部运营与对外扩张。增资完成后，医药公司的投资总额与注册资本将分别由原来的12亿元与4亿元增至15亿元与7亿元，双方持股比例不变。

　　2007年，广州药业重组广州医药公司，引入英国最大的医药流通企业联合美华公司成立新的合资公司，交易价格约为5.45亿元，这仍然是截至目前我国医药商业领域最大的合资案。

　　广州医药公司是华南地区大型医药流通企业，根据广州药业2010年年报，广州医药公司去年的主营业务收入为132.61亿元，同比增长17.5%；利润总额1.75亿元，同比增长10%。

　　“联合美华增资广州医药是个强烈的讯号，说明外资目前看好中国医药(600056,股吧)流通行业。”浙江医药(600216,股吧)行业协会会长赵博文告诉记者，现在医药商业领域已经进入快速整合时代，全国性医药巨头与区域性流通龙头对行业内优质企业资源的争夺加剧，客观上抬高了目前医药流通行业的并购价格，而广州医药获得两大股东的增资，对未来的进一步扩张有利。

　　资料显示，广州医药在去年11月完成了对陕西康健医药公司及长沙恒生医药公司的收购。“在业务上能够形成互补的商业企业将是我们收购的主要目标。”庞建辉如是说。



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