主题：交行研究部：5月CPI同比增幅7.6％

在5月份CPI数据正式出台之前，交通银行研究部发布研究报告指出，5月份CPI与4月份相比将出现明显回落。

　　
　　 交行研究部认为，蔬菜、水果、肉类等价格下跌引起食品价格持续走低，同时，翘尾因素减弱，地震的影响尚未充分显现，这些因素都将导致五月份CPI较上月有明显回落。

　　
　　 此外，一个比较值得关注的现象是，近来生产资料价格指数不断上升，上涨趋势明显，上升压力较大。根据价格传导规律，生产资料价格上涨将推动CPI上行。然而，结合中国的数据实证分析显示，PPI向CPI的传导存在滞后现象，加上价格管制导致生产资料价格向CPI传导机制还不通畅，尽管生产资料价格指数不断上涨，但对CPI的短期影响可能不大。价格传导机制不畅促使生产资料价格上涨无法向CPI充分传导，因而，5月份CPI将出现下降趋势。根据预测模型结果显示，2008年5月份CPI增幅将在7.2%～7.9%之间，取其中位数，交行研究部预计5月份CPI同比增幅为7.6%左右，与4月份相比将出现明显回落。

　　
　　 交行研究部：5月CPI同比增幅7.6％


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