主题：指数基金再领风骚

2011-04-11 04:16:00　来源: 济南时报　

由于清明放假的缘故，上一交易周(4月6日至4月8日)只有短短的3个交易日，市场在犹豫中继续上涨，收出了难得的三连阳。大盘走强直接影响到基金的净值表现，

我们为什么要投资基金？就是因为相信理财专家的力量。买基金买的是专家理财服务，把个人资金交由投资专家打理，享受专业理财服务，享受投资升值的乐趣，这才是我们投资基金的目的。从刚披露完的基金年报里，也能看出机构投资者对基金的态度。投资机构的步伐似乎总与散户不合拍，债基是2010年收益较稳定的基金，全年平均收益率7.6%，高出股票型基金5个百分点，很多基民现在仍然是大举增持债券基金，2010年基金年报显示，投资机构和散户基民采取了截然不同的投资策略，机构投资者积极建仓股票基金尤其是指数基金，而基民则持续赎回股票基金加仓债券基金。一季度的市场表现已经证明，今年指数基金整体成为净值增长率最高的基金类型，统计显示，去年下半年，机构大举增持偏股方向基金，截至2010年末，共持有股票型基金1978亿份，与上半年末比，增持344亿份；共持有混合型基金727亿份，增持120亿份；但是，投资机构却并不看好债券基金2011年的前景，年报显示，投资机构减持了约一成债券基金，截至2010年末，共持有债券基金341亿份，减持了32亿份。减持量最大的债基是富国天利增长债券。去年下半年以来，机构增持最多的股票型基金主要集中在指数型基金，如易方达深证100ETF、嘉实沪深300、国泰沪深300、万家上证180、汇添富上证综指等。

指数基金曾是不少基民的伤心地，尤其是2008年的持续下跌行情里，指数基金受伤最重，在2009年的震荡行情中，小盘基金异军突起，而指数基金却“牛皮”得很，起起落落，全年没有像样的表现。今年以来，指数基金一改昔日颓势，表现抢眼。Wind资讯统计显示，截至4月8日，在市场上551只股票型与混合型基金中，今年以来排在业绩榜单前十位的，就有富国天鼎、申万巴黎沪深300等五只指数产品。上周短短3个交易日，嘉实50的单周净值增长达到了3.34%，排名比较靠前。一季度所有基金类别中，指数基金的整体表现最佳，所有指数基金中亏损的比例不到10%，其中偏大盘风格的指数基金尤其抢眼，华宝兴业价值ETF作为大盘指数基金的代表，以6.22%的净值增长率位列标准指数型基金的第一名。

历史的投资经验已经证明，投资指数基金，能以更低成本，获取更高收益。指数基金的成本可以分为直接成本(托管费，管理费)和间接成本(交易费用等)。联接基金由于其产品的创新架构，比普通指数型基金更多控制运作成本的空间。从间接成本来看，首先联接基金的交易成本比较低。联接基金投资ETF，可以通过二级市场买卖和申购赎回两种方式进行。二级市场买卖部分由于ETF交易无印花税，比直接买卖成分股的成本要略低一些。此外，由于ETF二级市场交易经常存在一定幅度的折溢价，联接基金可以从直接买卖和申购赎回两种方式中选取成本更低的方式，为进一步降低运作成本提供了新的可能。以上两项初步估算，联接基金平均一年运作成本大约可以减少近0.2%左右。这一部分成本减少对基金表现而言有助于减小跟踪误差，对投资者而言意味着基金收益的增加。

联接基金的低成本还表现在低廉的管理费和托管费上。由于联接基金不对投资ETF的财产收取管理费和托管费，需收费部分的管理费仅为0.5%、托管费仅为0.1%，为费用最低的指数型基金之一。

此外，选择指数基金，不仅仅在于其费用低廉，而且它也是平滑投资风险的一种不错选择。长期来看，在指数基金和成长股小盘基金投资之间合理分配资金，不失为一种较为妥帖的好方法。


对于风险厌恶性的投资者而言，保本基金仍是不错的选择。今年以来，保本基金大热。截至目前已有广发聚祥、国泰保本、大成保本、东方保本、建信保本、汇添富保本6只保本基金上市。诺安基金旗下首只保本基金诺安保本混合基金也于4月8日开始发行。还有南方、银华、兴业全球(340006)、银河、长盛、民生加银、金鹰7家基金公司上报的保本基金正等待监管部门的审批。

历史数据显示，保本周期处于2007年至2010年三年的保本基金，全部取得正收益，相比于上证指数涨幅均获得了超过30%的收益率。2010年，上证综指全年下挫14.31%，而保本基金则全部实现了正收益，平均净值增长率达到6.57%。

(本文来源：舜网-济南时报 )

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