主题：中国平安：H股募资优先考虑注资深发展

平 安集团总经理任汇川近日接受《第一财经日报》记者专访时表示，通过向周大福增发中国平安H股募集的资金将优先考虑对深发展进行注资。

中国平安3月14日晚间发布公告称，周大福代理人有限公司旗下全资子公司金骏有限公司认购中国平安27.2亿H股，合计194.48亿港元，占公司经扩大已发行股本的3.44%。

为什么会有折价？任汇川表示，“面对那么大一笔投资，投资者需要承担审批过程中及审批完成后半年内的波动风险，同时还需要一次性地拿出近25亿美元的现金。这一价格，相比较交易日前30日的股价平均值来看，折让了9.9%；相比较交易日前一年的股价平均值来看，则是折让了3.3%，因此，我们认为这个折价幅度是可以被理解的。”

至于“为什么是周大福”的问题，任汇川认为，做这样规模的一个定向增发行动，对中国平安这样在H股和A股两地上市的企业来说，并不是件容易的事情，首先需要满足两地监管部门的法律要求。中国平安通过投行的安排，在全球范围内寻找合适的潜在投资者，最后选择了周大福。

任汇川透露，这个决议在董事会上是被全票通过的，也就是说，大家都投了赞成票，“他们认为，这一增资计划能够增强平安的资本实力，对老股东是有利的。”

至于周大福在增资的同时也进行了“淡仓”的举动，任汇川解释，进行这么一大笔的投资，做必要的风险对冲准备是可以理解的。他还透露，之前有潜在投资者提出以A股的股价作为参考，但被拒绝了。

“至于股权稀释的问题，这次增资只占总股本的3.44%，那么对于总股本的摊薄来说，是不构成太大影响的。这也恰恰管理层为什么会选择单一的股东进行定向增发的一个原因，另外，我们也希望能够减少此次融资持续的时间。”任汇川表示，融资本身是重要的，但更重要的是，融资所得是否能够被更有效地利用，是否能够获得良好的ROE。

至于周大福是否会增持中国平安H股，任汇川则对此表示，很难做这样的猜测。

“中国平安所募集到的资金，将会优先考虑对深发展进行注资。”任汇川说：“事实上，我们把两行整合的重任是交给深发展的。股权互换以后，平安银行将成为深发展的一块业务。”

放在平安集团面前一个非常现实的问题就是，在收购深发展之后，集团的偿付能力将会出现不小幅度的下降。

“业内一直都存在这样的一个疑问，那就是到底是关注集团的偿付能力，还是关注子公司的偿付能力。假如既要求集团的偿付能力达到200%，又要各子公司的偿付能力达到200%的话，那么我们集团内的银行的资本充足率得达到16%（8%的2倍），这在银行业是没有的，而且也没必要。”任汇川认为，应该更关注于各子公司的偿付能力，“深发展现在的资本充足率是10.2%，我们希望能进一步提高。”

“作为董事会确定的战略目标之一，就是要推动综合金融的发展，提高非保险业务的利润贡献，这一数字已经从前一年的23%，上升到去年的31.5%。但我们的目标是在5-10年里，保险业务在领先行业的同时，让非保险业务的利润贡献超过50%。保险、银行、投资的业务均衡发展。”任汇川表示。

任汇川指出，就两行整合的时间来看，希望能在今年年底之前，全部工作能走上正轨，也就是说，年底之前会实现“两行变一行”。他进一步指出，虽然平安银行的规模并不大，但也有超过2700亿元的总资产，两行的整合是一个逐步的过程，“年底并不是说整合的终点，反而是起点。”



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