主题：赤天化：业绩有望迎来拐点

异动原因：

赤天化12日公布2010年年报,公司实现营业收入13.29亿元,同比增加19.53%,实现利润总额1.66亿元,净利润1.25亿元,同比分别减少3.55%和8.82%。分析认为,尽管面对原料天然气供应严重不足和价格上涨,公司生产装置开工不足等诸多不利因素的影响,公司利润总额和净利较去年同比有所下降,但煤化工项目的发展正让公司迎来业绩拐点。

投资亮点：

1、公司投资并持有51%股份的贵州天福化工有限责任公司年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚,已于2010年12月全面进入试生产阶段；公司全资控股的金赤化工,年产能为52万吨尿素,30万吨甲醇。预计下半年试行生产，预计新型煤化工项目的正式投产运行将使公司的产能及销售收入实现大幅增长。

2、公司是贵州地区最大的气头尿素生产企业，目前拥有72万吨尿素生产能力，公司产品在贵州地区市场占有率达到60%以上，公司作为贵州地区最大的尿素生产企业能够充分享受区域优势带来的价差利益。

风险提示：

天然气价格上涨和供气不足压缩盈利空间。

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