主题：销售下滑 长安汽车一季度净利润同比下降9.26%

4月25日长安汽车（000625.SZ，下称长安汽车）晚间公布的一季度报表显示，今年1-3月内的总收入下降了10.9%，其中归属上市股东的净利润下降9.26%。基本每股收益从上年同期的0.34元降至0.27元。

　　在季报中，长安汽车将收入下降的原因归于汽车销售优惠政策退出、油价上涨以及部分城市治堵限购的影响。季报显示，2011 年 1-3 月公司销售汽车 53.81 万辆，同比下降 2.69%。销售的下滑也带低了相关费用，本季度，长安汽车销售费用仅3.99亿，相比去年同期减少了59%。

　　年初的A股增发为长安汽车募集了34.45亿元资金，使报告期内公司总资产同比增加了22.2%，也使每股净资产从去年同期的4.57元提高到了5.51元。

　　另外，由于去年年底长安汽车的悦翔、奔奔、CX30等自主品牌轿车分别进入国家“节能产品惠民工程”各批推广目录，每辆车在销售时可获得3000元补贴，使得今年首季度公司的营业外收入同比增长了4505.98%。

　　全国乘用车联席会的数据显示，长安汽车第一季度销量增长最大的车型为长安铃木旗下的奥拓和长安汽车旗下的奔奔mini，均是正在享受补贴的车型。其中奔奔mini在3月的销量从2010年的1000多辆剧增到2011年的12000多辆，同比增长幅度达1075.64%。

　　此前公布的2010年年报显示，长安汽车2010年产销量大幅增长，使得收入同比增长29.2%，净利润同比增长80.9%，但毛利率下降了2.7个百分点。

　　国都证券近期的研报指出，2010年长安汽车的投资净收益即有16.31亿元，占净利润的比率达到80.5%，其主要收益来自长安福特马自达和江铃控股。江铃控股同时也是销售业绩的主力贡献者，一季度同比增速达到33.6%，高于行业平均增速；此外长安铃木的销售同比也增长了15.3%，表现较出色。

　　对于长安汽车2011年微车业务下滑的前景，研报认为1季度销量已在去年底提前透支一部分，但此负面效应将减淡，并预测本部全年业务略有下降。

　　4月25日，长安汽车收于10.00元，跌2.34%。


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