主题：中国石油：炼化业务亏损影响了净利润增速

1. 一季度业绩平稳增长
中国石油第一季度业绩同比增长 14%，每股收益达到 0.20 元，符合我们的预期。其业绩实现增长的主要原因在于：原
油价格的上涨带动勘探与开采业务盈利快速增长，不仅抵消了炼化业务亏损，而且带动了公司整体盈利的提升。
从公司各项业务看，在油价上涨的带动下，勘探与开采业务营业额同比增长了42.04%；经营利润同比增长了128.11亿元，增幅达到38.76%。成为公司实现业绩稳步增长的主要推动力。
炼化业务出现亏损。第一季度石化产品价差与去年同期基本持平，且环比有较大幅度提升，表明化工业务板块盈利情况不错（这一点从辽通化工第一季度实现0.34元的EPS（该公司2010年全年的EPS也是0.34元）就可看出来。在化工业务盈利不错的情况下，公司炼化业务板块还是出现亏损，表明炼油业务在第一季度经营状况并不好，出现了较

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