主题：汽车行业：三重压力叠加二季度难言乐观

本年1季度行业产销增速较上年同期大幅回落。细分行业中，微客增速出现同比负增长，自主品牌占比销售总量下降，客车产销增速在商用车中居前，行业业绩出现分化。

　　因受政策退出、企业产能与库存矛盾、原材料价格波动以及人民币持续升值等因素影响，销售恶性竞争、经营盈利减少以及出口市场疲软等成为制约企业第2季度甚至全年的三种压力。

　　本周，沪深300指数下跌107.22点，跌幅为3.25%。汽车及零部件行业板块跌178.20点，跌幅为5.04%。上海汽车（600104）、宇通客车（600066）、福田汽车（600166）、长安汽车（000625）、中鼎股份（000887）以及福耀玻璃（600660）等六家重点关注公司指数跌32.14点，跌幅为32.14%。重点公司指数表现强于沪深300和行业指数。

　　重点关注公司中，上海汽车、宇通客车和福田汽车发布一季度报告。

　　预计，宇通客车、上海汽车和福田汽车2011和2012年每股收益分别为1.65元和1.75元，1.88元和2.10元，1.89元和2.00元。均基本符合预期，并维持原“买入”评级。

　　机构来源：西南证券


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