主题：奔腾2007销量喜人 凸显价值典范

近日，从一汽轿车股份有限公司传来消息，在过去的２００７年，作为中高级轿车中的新旗舰车型——一汽奔腾完美实现了销量和荣誉的双丰收。销量节节攀升，１２月单月销量突破４０００台大关，成功塑造了崭新的“具有国际一流品质的首款自主品牌中高级轿车”形象。

　　
　　奔腾能够取得这样出色的成绩，得助于企业方的一贯重视，产品的准确定位、卓越品质以及性能上的优势，０７年１１月，奔腾６ＭＴ轿车上市更是一个契机。由于搭载一汽轿车全新技术——６速手动变速器，并配备２．０ＬＳＶＴ全铝合金发动机，让这款车型一经亮相便博得满堂喝彩。

　　
　　奔腾赢了，喜上眉梢的自然是一汽轿车。一汽轿车２００７年全年产销量突破８万台，同比增幅超过４０％，远高于轿车行业２３％的平均增速，而在竞争区间，中高级轿车市场内，一汽轿车的成长速度也显然走在了前列。



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　一汽轿车(000800)2008年1月销售实现开门红。1月公司实现销量14103辆，同比增长122%。其中，马自达6销售8760辆，同比增长102%，奔腾(含红旗)销售5343辆，同比增长168%。环比来看，主力车型奔腾、马自达6均大幅放量：奔腾销量从2007年中降价后放量至月均2000多辆的水平进一步跃升至5000辆以上；马自达6也从月均销量5000多辆的水平上升至8000辆以上，超出市场预期。
　　主力车型定位中高档，符合消费升级趋势。轿车行业消费升级趋势明朗，公司车型与之匹配：2007年，1.6升以上排量轿车销量同比增速超50%，远超行业均值；其主要推动力来自于资产价格膨胀背景下，消费者群体收入结构的快速变化；公司产品组合“马自达6+奔腾”，均为中级以上车型，显著受益消费升级。

　　预计2008年将超额完成排产。2008年，公司排产90000辆(马自达6排产6万辆，奔腾排产3万辆)，同比增长12%；通过分析1月份销售数据，国信证券分析师表示，对2008年公司销售情况更为乐观：在没有降价的前提下实现1月销量，显示当前公司主力产品降价压力不大；在轿车消费升级的背景下，预计公司产品旺销局面未来有望持续。上调公司2008年销量预测至11万辆，其中马自达6为6万辆、奔腾5万辆，合计同比增长37%。

　　近期，市场上关于一汽集团整体上市的传闻盛起，甚至流传着一汽集团整体上市方案的各种版本。相比上海汽车、东风汽车已分别在大陆和香港市场实现整体上市而言，一汽集团在资本市场上的确略显迟钝。尤其是在上海汽车利用资本市场频频实现融资和收购进一步壮大规模时，一汽集团运用资本市场的能力就更加相形见绌。从国资委鼓励国有大型企业实现整体上市的政策导向看，中金公司分析师王智慧认为一汽集团整体上市是大势所趋。同时，从一汽集团自身发展角度看，未来发展自主品牌还需要大量的资金投入，资本市场无疑是不可或缺的融资平台。无论一汽集团以何种形式实现整体上市，均不会将一汽轿车搁置一边。因此，一汽集团选择整体上市的可能性大，一汽轿车将会是最大的受益者。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合盈利预测的每股收益分别为0.37、0.56和0.62元，对应动态市盈率分别为58、38和35倍。当前共有14位分析师跟踪，建议强烈买入、买入和观望的各为4、8和2人，综合评级系数1.86。

　　风险揭示：轿车销量低于预期、所得税率上调以及整体上市预期落空。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。