主题：交通银行：净息差仍小幅上升 期待更多积极变化

主要观点：4、5 月份交行的净息差仍在小幅上升，我们期待交行在客户结构、存贷比、存款稳定性、资本充足率等方面出现更多积极的变化。

　　交流主要围绕监管要求、净息差、房地产贷款、货币政策、资产质量等方面展开。

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　　监管指标

　　1) 1 季度平台贷款对资本充足率的影响幅度约为0.22 个pc；2) 拨贷比按照 2013 年末2.5%的要求达标没有问题；

　　3) 交行目前的日均贷存比水平在72%-73%区间，未来希望控制在70%左右。

　　净息差

　　1) 4、5 月份息差环比还在上升，但上升的幅度已经很小；2) 未来的议价能力趋势平稳，略有上升的空间。

　　房地产贷款

　　房地产贷款总量控制、结构优化，今年主要投向包括保障房在内的普通住房开发贷；交行1 季度保障房贷款余额为193 亿，属于商业贷款。

　　货币政策

　　目前来看，央行的紧缩政策节奏没有任何变化。未来继续提准和加息的可能性依然存在，虽然预计空间不会很大，但银行始终采取审慎保守的策略。

　　资产质量

　　交行平台贷中无覆盖、半覆盖分类的余额下降，质量较好。


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