主题：潍柴动力：多重利好因素看好公司 买入评级


2011年06月01日 19:59 　　难以复制的核心竞争力是潍柴动力（000338）持续增长的原动力

　　历史的经验证明，企业长盛不衰的秘诀在于持续拥有竞争对手难以复制的核心竞争力，只有这样，企业才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。潍柴动力作为我国重卡动力总成的领军企业，经过多年的努力，通过“产品创新”和“资本创新”，已经形成了自己独特三大竞争优势，即以“蓝擎动力”为核心产品组合的竞争优势；以专业化服务工程为核心的后市场竞争优势；以动力总成系统为核心的“黄金产业链”协同竞争优势。这种竞争优势是竞争对手难以复制的。

　　产品升级、多元化和产业链整合将抚平行业整体下滑带来的影响

　　行业增速放缓，对行业内的相关企业的收入及盈利能力影响是巨大的。

　　但是，对于拥有难以复制核心竞争力的优势企业，困难之于企业绝不是失望之冬，而是希望之春。行业的暂时萧条，恰恰是对企业核心竞争力的最好检验。通过产品升级、开拓新市场和产业链整合，潍柴动力将大大降低行业整体下滑的影响。

　　未雨绸缪，抢占国Ⅳ先机，潍柴动力已经做了充分准备

　　估值底，安全边际大预计2011—2013 年EPS 分别为4.26、4.68 和5.18，对应市盈率分别为11.06、10.06 和9.10，估值安全边际大，给予“买入”评价，目标价位70 元。

　　机构来源：民族证券



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