主题：前景不明，基金开打防御战

2011-06-09 03:32:00　经历了端午节前后连续两个交易日的走升之后，沪深股市8日走出一波先抑后扬行情，最终得以延续反弹。不过，在市场拐点尚不明朗的前提下，防御为主的配置策略成了绝大多数基金的共同策略。

国泰金龙行业基金有关人士认为，在短期担忧的因素还没有得到缓解的情况下，市场还不具备产生比较大的反弹的动力，驱动大盘上涨的因素短期还看不到。各种不确定的变量还比较多，现在还看不到一个趋势性上涨的机会。“配置上要偏防御。要想抗跌还是要从估值偏低的板块和事件性的投资机会中寻找，比如银行、地产，无论和它自己以往的历史比较，还是从整个市场中比较，都属于估值低的板块。”该人士称。

景顺长城有关人士也明确提出，市场拐点的出现或需等待通胀回落、从紧的政策得以适度放松。在此前提下，目前宜采取防御为主的策略，配置上以估值稳定的消费类板块为主。


交银施罗德有关人士也称，经过一个阶段的调整后，增长持续和估值合理的消费类公司中，部分细分行业显示出至少相对的吸引力。如果降低期望收益率，这些行业中的优势企业还是可以抵御毛利率的下滑，具有持续的时间价值的。如饮料、医药、服装、家纺等消费升级类公司仍将保持较快增长。

相比之下，长信基金对下半年行情较为乐观。长信基金认为，在经济增速短期下滑的背景下，建议长线布局大消费，如医药、酒类等，同时规避景气度处于高位的周期品。“主要是在经济增速的下滑阶段，周期品受到的冲击较大，而周期股的估值修复已经快接近尾声。”长信基金称。

（据《21世纪经济报道》）



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