主题：巴克莱降中国平安Ｈ股目标价至１０７元，续吁增持

　　巴克莱资本发表研究报告指出,中国平安(02318)(沪:601318)公布,今年首五个月寿险保费981亿元人民币,按年增长23%｡单计五月份,寿险保费录175亿元人民币｡首五月,产险保费收入为337亿元人民币,按年增加36%｡

　　巴克莱资本认为,受到银行保险渠道销售疲弱影响,今年以来,其他寿险商的保费收入增长受到影响,但平保维持增长率在超过20%,相信原因是其销售队伍表现强劲｡过去几年,其他保险商都在争夺较为波动(利润也较低)的银行保险销售渠道,但平保则选择建立较佳的代理分销网络｡

　　相比起同业平均,平保的代理生产能力高出70%,新业务价值利润为35﹒3%,而第二高的是中国太保(02601)(沪:601601)的29﹒5%｡由于过去几年,平保集中火力发展代理团队,这应继续为平保带来优于同业的表现｡与此同时,平保的产险保费收入增长亦继续优于同业｡平保将于八月公布中期业绩,预料将成为下一轮股价表现的催化剂｡不过,巴克莱将平保2011年新业务价值增长预测,由25%下调至20%｡并把H股目标价由115元下调至107元｡然而,平保H股仍为行业投资首选,故维持｢增持｣评级｡(eh)


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。