主题：期货每日早报

2011年06月16日01:08

　　期指：上调存准或致短期反弹之路更曲折

　　5月份的宏观经济数据周二落下帷幕，CPI同比增长5.5%，PPI同比上涨6.8%，符合市场预期。5月份规模以上工业增加值同比增长13.3%，高于市场预期的13.2%，说明经济回落的速度并不是很快，这也舒缓了投资者对于经济快速下滑的忧虑，利于短线反弹。

　数据中的亮点当属1－5月份固定资产投资，其同比增长25.8%，增速比1－4月份加快0.4个百分点，高于市场预期的25.3%，主要是由于房地产开发投资保持着高速增长，而且开发商整体资金面并未恶化，销售增速亦是低位反弹，这也刺激地产股强势上涨。

　　周二中国人民银行宣布，从下周一起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第六次上调，符合之前的操作频率，本次上调预计将会冻结3800亿元人民币资金，可能会使得短期资金价格有所上升。我们认为，此举可能使得加息的预期时间会稍有后移，但是不会根本上减弱。

　　从持仓量来看，IF1106周二减仓5548手，IF1107增仓2145手，部分资金选择了离场观望。我们周二提及，现指多项技术指标仍处于低位，短线行情或仍有反复，MACD（指数平滑异同移动平均线）出现底背离，此次上调存准率可能使得短期反弹之路较为曲折。IF1106上方压力位参考3010点，下方支撑位参考2950点。操作方面，IF1106高位空单继续持有；还未入场的投资者参考区间短线操作，设置好止损位，稳健投资者暂时观望。

　　（王娟）

　　螺纹钢：数据出台，期钢较为抗跌

　　周二受宏观数据出台影响，期钢早盘冲高后一度回落，随即又回复到4805－4815震荡区间内，尾盘收于4812元，上涨1点。由螺纹钢金属属性所主导，主力合约下滑幅度较小，体现其一定的抗跌性。周二国家统计局数据显示，5月粗钢产量继续呈增长态势，限电影响因素尚未显现。

　　从技术指标上看，MACD绿柱变长，KDJ开口继续向下发散，技术形态仍呈弱势。在缺少相应量能配合的情况下，周三期钢或仍呈震荡偏空态势，建议关注4800支撑位的测试状况。

　　（田岗锋）

　　铜：结束调整

　　周二LME铜价大幅上涨，最高曾上冲到9195美元/吨，最低8905美元/吨，场外价格收盘于9180美元/吨，上涨275美元。

　　中国公布的经济数据是周二市场焦点，5月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.5个百分点，创34个月新高，不过低于市场预期，规模以上工业增加值同比增长13.3%，比4月份回落0.1个百分点。周二下午中国人民银行决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型银行存款准备金率高达21.5%，再创历史新高点。国内市场反应比较明显，股市出现较大幅度反弹，铜价亦走高，市场对此轮货币紧缩接近尾声的预期比较强烈，且经济增长放缓并没有想象的严重。

　　国家统计局产量数据显示，5月份国内精铜产量为43.9万吨，同比增长10%，但环比连续两个月下降，前5个月产量达到216.9万吨，累计同比增长14.4%。5月份铜材产量为97.9万吨，同比增长达到20%，前5个月累计生产410.9万吨，同比增长15.2%。可见虽然国内精铜产量仍保持较快增长，但消费也比较强劲，增速高于供应增长。

　　从图表上看，LME铜价快速拉升的大阳线打破了两周来的调整格局，突破了下行通道上沿，站到短期均线系统上方，很可能结束调整震荡上移。上海铜价短期阻力69000、70000，支撑68000、67500。中期趋势上涨，短期震荡上扬，可尝试轻仓多头入场。

　　（汪飞）

　　铅锌：加息预期落空带动反弹

　　锌：国家统计局公布的5月份宏观经济数据表现良好，规模以上IP（工业增加值）、FAI（固定资产投资）及社会消费品零售总额连续4个月环比增长，因此抵消了CPI同比增速达到5.5%的利空，金属价格午后逐步收窄跌幅。盘后央行宣布提高存准率50基点，加息预期落空使得悲观情绪得到改善，加上美国消费数据的收缩低于预期，隔夜外盘收高于2280美元/吨，上涨33美元/吨。沪锌主力周三或将在17300－17700元/吨区间交易。

　　铅：尽管5月份CPI公布之后银行未采取加息动作，但全年CPI高点可能将在6月份出现，因此，加息利剑依然高悬；加上铅酸电池行业一直处于环保检查压力之下，需求有限，沪铅走势将相对伦铅偏弱。沪铅主力周三或将在16800－17200元/吨间交易。

　　（陈冠因）

　　燃料油：数据利好推升油价

　　因中美经济数据有支撑作用，缓和了对全球石油需求的一些担忧，WTI（西得克萨斯轻质原油）原油期货价格强劲反弹，Brent（北海布伦特原油）原油期货亦有所上涨。

　　万事达卡数据显示，美国汽油需求增长1.1%。API（美国石油学会）数据显示，美国原油库存大幅度下降。高盛认为，最近油价修正给投资者提供了买盘的机会。我们认为，油价后市走向的最终确认还需看6月下旬美联储的议息结果。燃料油期货近期盘整，新加坡价格走稳，后市走向还需看原油。





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