主题：社保基金二度减持中行H股

2011年06月24日06:30 　　继中行、农行和建行相继推出320亿、500亿和800亿人民币次级债券发行计划后，有消息人士22日称，工行也将于近期发行总额不超过380亿元的次级债券。

　　一位接近承销商的人士证实了上述传闻。如此，2011年行至中盘，光四大国有银行推出的次级债发行计划就已达2000亿元，今年银行再融资并未退潮。然而，利空尚未出尽。22日，港交所信息显示，中行第二大股东全国社保基金于6月14日，场内以每股平均价3.95港元，减持中行1459.8万股H股，减持金额达5766万元。这是继1月4日后，社保基金二度减仓中行。

　　3400亿银行股融资承压

　　管理资产总值逾8500亿元的社保基金，一举一动都将牵动投资者的神经，两年时间，社保基金已多次减持中行，套现金额超过了30亿元港币。

　　早在今年1月14日，参加完中行H股配售仅仅一个月，社保基金就做出减持3000万股中行H股决定，以此套现1.25亿港币，此前在2010年上半年，社保基金也曾悄无声息地减持了6.76亿中行H股。套现27亿港币左右。

　　此外，公开信息显示，社保基金还在今年3月1日以平均价6.07港币/股抛售了工行4010万股H股。

　　与社保基金的神秘不同，更多的投资者正在看空中资银行股。据统计，今年1-5月，四大中资银行股H股卖空交易金额累计高达约911亿港元，其中，农行遭卖空数量最多，达14亿股

　　今年上半年，包括成都银行、上海银行、民生银行(600016,股吧)、北京银行(601169,股吧)和徽商银行共5家商业银行发行次级债的总量也在250亿元左右。

　　如果加上年内即将完成或可能完成的中信银行260亿元A+H配股计划、光大银行(601818,股吧)400亿元H股IPO、广发行150亿-200亿A+H IPO，及民生银行此前公布的290亿融资计划，未来一到两年内，中行业融资规模至少在3405亿元左右。

　　香港人民币次债不是梦

　　一边是庞大的再融资压力，一边是有限的融资渠道。

　　某国有大行投行部人士表示，尽管各家银行竞相发行次级债，但次级债在银行间市场的接受程度越来越低，相较于2009年前，目前在银行间债券市场发行次级债的成本已经有明显提高。

　　“目前，有能力购买商业银行次级债的主要是保险机构，随着买家的减少，次级债发债成本上升在情理之中。”上述人士补充道。内地资本市场的种种融资困境，促使商业银行不得不另觅新径，再次将视野投向更为广阔的香港市场。

　　某国有大行接近融资方案的人士透露，目前各家银行正在考虑去香港发行人民币债券，包括次级债和短期债。不过，此番几大国有银行酝酿中的赴港发债计划，绝非前两年的小打小闹。“之前发债规模都比较小，而且期限比较短，做不了次级债，次级债一般期限不低于5年。”（史进峰 秦伟）

　　旁边报道

　　光大银行H股上市获批

　　发行价上限或3.85港元

　　近日，光大银行在香港发行上市的相关议案获得该行董事会批准。

　　对于光大银行H股发行价，交银国际分析师李珊珊、万丽在近日发布的报告中指出，参考当前二级市场估值，考虑全额行使超额配售，预计光大银行H股发行价格区间为3.48-3.85港元，对应发行后动态PB1.18-1.27倍，PE8.99－9.92倍。（李高阳


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。