主题：雅戈尔集团：将通过收购兼并扩大规模

雅戈尔近日一则关于出售新马公司股权的公告引起各方关注，公告称，公司拟将全资子公司新马服装全部股权转让给盛泰色织。若经审计净资产价格低于8000万美元，则售价为8000万美元；若经审计净资产价格高于8000万美元，售价为经审计的净资产值。

获利1000万美元

经查阅雅戈尔此前公告，雅戈尔三年前分别斥资7000万美元和5000万美元收购了新马服装和新马国际。其中，此次出售的新马服装主要业务为生产和出口衬衫、T恤和裤子等，在香港、斯里兰卡、菲律宾以及中国内地等地设有多家生产工厂。而新马国际是与新马服装相关的美国资产，也包括新马服装在美国的大客户、管理团队和物流营销网络等无形资产。

雅戈尔此次出售新马服装，若按照转让价最低不低于8000万美元计算，三年时间，雅戈尔获得了1000万美元的收益。

对于本次出售，雅戈尔称，有利于公司品牌服装“由生产经营型向品牌运营型转型”战略目标的实现，公司品牌服装业务毛利率将进一步提高，有利于公司健康持续发展。

雅戈尔证券部人员对中国证券报记者表示，将利润贡献小、毛利率底的新马服装OEM业务出售，更有利于雅戈尔集中资源和精力做好品牌服装产业；雅戈尔近几年通过多推出品牌战略、完善和加强渠道建设、物流建设，调整产品结构、丰富产品系列，不断提高品牌服装的毛利率。“2010年雅戈尔国内服装毛利率达63%，和很多国际一线品牌不相上下，远高于一般国内品牌毛利率。”该人士称。

该人士还指出，雅戈尔服装板块目前的利润主要来自品牌服装的贡献，新马业务的利润影响不到2%，而且随着人民币升值、劳动力成本上升，这块业务并不具备持续赢利能力和发展空间。因此此次出售利于公司品牌服装“由生产经营型向品牌运营型转型”战略目标的实现。



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