主题：本钢板材（碳中和+鞍钢本钢整合利好）分析

本钢是辽宁省属国企，粗钢产量千万吨级。公司第一大股东为本溪钢铁(集团)公司，实际控制人是辽宁省国资委，为省属国有企业。公司共有员工20000 人左右。

　　潜在的国企混改机会或将进一步提升公司管理和治理水平，提振公司业绩。

　　辽宁“十四五”推动钢企央地联合重组 鞍钢、本钢整合预期再增。4月6日，辽宁省人民政府发布《辽宁省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》。文件指出，推动鞍钢和本钢等央地钢铁企业联合重组，培育世界一流钢铁企业。

　　

　　经济基本面偏稳态，制造业存在扩张可能性：宏观经济更多呈现偏平走势。同时工业企业近年来供给端调整充分，企业盈利依然能够维持较高水平。盈利时间跨度延长之后，会带来企业对经济中长期预期的改善并进一步修复资产负债表，增强制造业扩张动力。随着盈利的持续性，中长期来看，制造业固定资产投资存在重新扩张的可能性；

　　

　　供需向好，行业基本面复苏背景下，机械用钢、汽车板等制造业有望带来增量需求，随着供需面持续向好，产能利用率提升的同时公司盈利将更具弹性；

　　下图是3季度杜邦分析

　　

　　公司作为国内最具代表性的热轧板材企业，企业盈利跟随行业基本面变化。在宏观经济企稳背景下，机械、汽车等制造行业扩张将带来产品增量需求，近几年行业供给端调整充分，公司盈利能力有望进一步提升。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。