央行出手救市三信号！

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主题：央行出手救市三信号！

2008-06-18 21:32:28

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主题：央行出手救市三信号！

信号一 
　　未提"从紧货币政策" 
　　去年年底中央工作会议确立了2008的政策基调，即"从紧货币政策"，目标是防止经济过热，以及更广层面的通胀。摩根士丹利分析师王庆指出，去年以来，几乎在所有涉及经济问题的高层会议的政策讲话中都会提到"从紧的货币政策"，这次却意外地没有出现。这说明，高层将更多地关注经济的下行风险，保持经济和市场的稳定性。 
　　王庆认为，"最近的这次政策讲话代表高层政策重点有了正式的变化，现在的重点已经从原来’防止经济过热和通货膨胀’，转变为支持经济增长和经济稳定。" 
　　国泰君安分析师姜超在接受记者采访时表示，目前政策全面放松的可能性不大，因为通胀往下走是在央行预期当中的，虽然有这样的预期，但还是在前不久再次上调了存款准备金率，主要原因在于现在热钱流入太快。 
　　姜超指出，在中美正利差影响下，热钱源源不断进来，而且这次热钱和以前不一样，全都是跑来套取固定收益的，相当于无风险套利，央行不得不提高准备金率，将热钱冻结起来。热钱的进入，看上去是流动性过剩，其实都被冻结在央行，而且这种趋势还会持续，因为热钱还在不断流入。 
　　信号二 
　　"保持房地产市场稳定" 
　　中央领导同志在讲话中提到"保持房地产市场稳定"，王庆认为这一点非常重要，它包含了一层暗示：高层更希望看到房地产价格至少稳定在现有水平。此外还有一种可能性，即眼下银行对房地产开发商从紧的贷款控制可能会有所放松，以补充政府主导的投资消费。 
　　姜超则表示，稳定不一定是价格稳定，因为房地产市场主要还是依赖信贷，就是银行的信贷到底放松不放松。目前信贷这一块就是地方政府和中央政府的博弈。地产商在那里摇旗呐喊制造舆论，地方政府在变向地用各种手段支持地方企业，地方银行也打擦边球，政策走势就是博弈之后的一个结果。 
　　姜超进一步指出，目前紧缩的基调还是存在的，全面放松信贷不可能，因此未来的信贷政策肯定是有结构导向的，导向服务性、消费型的、节能型的产业，灾区也将有一定放松。 
　　信号三 
　　"促进资本市场健康发展" 
　　中央领导同志还指出要"促进资本市场健康发展"。王庆表示，为实现这一目标，不排除政府可能会采取一些干预，来提振市场情绪，尤其考虑到在过去几星期中，a股市场的下挫似乎已经严重打击了投资者的信心。 
　　王庆表示，"政策层面的新变化，极有可能对股票市场产生激励作用。我们相信，在部分市场参与者中对于过紧政策的恐慌可以消失。" 
　　姜超认为，政府最大的利好已经出过了，对市场影响并不大，这说明政策出不出来并没有太大关系。很难通过一次讲话就判断出到底中央是什么意思。 
　　他说，"经济是不是减速了，或者资本市场不行了有多重要还很难说，股市跌了这么多也没出事情，高层眼里未必觉得这是最重要的事情。"(新快报) 
　　短线急挫行情告一段落？明日股市三大猜想及应对策略 
　　猜想一： 
　　反抽之后有所反复？ 
　　实现概率：50% 
　　具体理由：今日大盘先抑后扬，前期下跌过多之后产生的超卖状况需要在技术上进行修正，多数个股于今日盘中表现出普涨现象，其中有色金属、煤炭板块起到领涨作用，而中国石化、中国石油于今日盘中也大幅拉升，决定市场的运行方向。不过，目前的反弹仍然还是在下跌趋势之中，不排除反抽之后海会有所反复。 
　　实战策略：在反弹行情完全扭转了下跌趋势之前，操作上还应以短线思路对待，不应过分追涨。 
　　猜想二： 
　　短线急挫行情告一段落？ 
　　实现概率：60% 
　　具体理由：日k线在十连阴后首度收出大阳线并收复5日均线失地，且量能也出现一定程度的放大，显示短线的急挫行情暂告一段落，超跌反弹正在酝酿中。而量能能否持续放大和有效热点能否形成将直接左右反弹的空间。短线股指在收复5日均线后，距离10日均线及3000点仍有一段距离，在此牵引下，有继续反弹的可能。 
　　应对策略：操作上，投资者切忌一味追涨，视量能情况来采取操作策略。 
　　猜想三： 
　　主力已有底部建仓举动？ 
　　实现概率：70% 
　　具体理由：连续调整杀跌得到缓解，早盘曾有一波杀跌洗盘动作，但权重股明显有稳定军心作用。很明显，目前股指已近更严重超跌，目前两市动态平均市盈率不足20倍，矫枉过正必将有强势反弹出现，权重蓝筹股是反攻的主力，后期主要看市场热点的配合以及买盘的力度，很明显，此时的抛压是很小的，除非大小非解禁部分会选择盲目卖出，短线来看，主力已经有底部建仓的举动。 
　　应对策略：绩优蓝筹股、强势题材股将是反弹的主力，投资者重点关注。 
　　中财网信息部独家发布 
　　反弹pk反转逢高减磅pk逢低买入
　　提要：由于今天的上升，是在大盘连续下跌十天后，在消息面相当平静的情况下走出。我们估计，反转的可能性比较大，当然更准确的判断，可能还要等行情进一步发展才能最后作出。 
　　今天大盘在消息面相当平静的情况下，先是继续下探到2729点，十点后多头开始大反攻，指数不断上升。上证指数以2941点报收，全天上升了146点，上升幅度是5.24%，深成指数全天上升了473点，上升幅度是5.02%。 
　　在大盘最低迷的时候，是有色金属板块带头跑出，从而使大盘摆脱了下跌趋势，走出了新的上升趋势。 
　　面对大盘今天的大幅上升，投资者最关心的问题显然就是：今天的大幅上升，是反弹还是反转，投资者应该是逢高减磅还是逢低买入？ 
　　由于今天的上升，是在大盘连续下跌十天后，在消息面相当平静的情况下走出。我们估计，反转的可能性比较大，当然更准确的判断，可能还要等行情进一步发展才能最后作出。 
　　一、大盘在消息面非常平静的情况下，走出绝地反弹行情 
　　今天消息面方面相当平静，尽管有一些救市的言论，但由于说话的人级别很低，影响力很有限。 
　　上证指数开盘后仍然继续下跌，十点多的时候，多头开始反攻。有色金属板块率先走出了比较好的上升行情，000960的锡业股份率先涨停板。在其带动下，上证指数逐步走出上升行情。之后，石化股，券商板块也走出比较好的上升行情。下午大盘开始进入全面上升阶段。上证指数以2941点报收，全天上升了146点，上升幅度是5.24%，深成指数全天上升了473点，上升幅度是5.02%。 
　　全天有色金属板块，石化股，券商板块，都有相当好的表现。 
　　二、大盘是反弹还是反转，操作上应该是逢高减磅还是逢低买入 
　　面对今天指数的大幅上升，所有的投资者都会很关心这样的问题：大盘是反弹还是反转，操作上应该是逢高减磅还是逢低买入？ 
　　我们比较倾向于：今天的上升是反转，操作上应该是逢低买入，而不是逢高减磅。 
　　其一、中共中央、国务院13日召开会议强调，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。这和去年底所确立的防止资产价格过热基调有所不同，意味着政策调控思路从根本上开始发生转变。 
　　这是大盘走好的最根本的原因。 
　　其二、大盘已经连续调整了八个月了，上证指数已经下跌了五成多了。大盘已经到了应该走出一段相当好上升行情的时候了。 
　　其三、从技术面看，这一次大盘的下跌如果理解为：再探底行情。从理论上它如果突破3786点，就很可能是反转行情，就很可能可以上升到4800点的位置。 
　　其四、奥运会即将召开，奥运会行情也步步逼近。大盘应该能走出相当好的上升行情的。 
　　三、投资者近期的操作策略 
　　我们估计，这一次行情是反转的可能性很大。所以建议投资者满仓者先不要急于抛股票，要敢于持股。空仓者可以逢低买入股票。 
　　可关注：券商、有色金属等板块的潜力个股。 
　　当然，更准确的判断可能还要等行情的进一步发展后，再作判断。(广州万隆) 
　　增量资金或将加速进场抄底 
　　[热点聚焦与市场机会] 
　　周三深沪大盘在惯性探底之后终于展开了市场期待已久的强势反弹行情。截至目前，上证综合指数从去年10月16日的6124.04点见顶回落以来，下跌至今日盘中的最低点2729.71点，累计最大跌幅已经达到-55.42%。半年多时间里经历这种巨幅调整在国内外的证券市场历史上都较为罕见。当然，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的市场，经过大幅下跌之后，市场最终迎来了探底反弹的行情。从周三放量反弹、且幅度双双超过5%的强劲走势来看，市场超跌反弹的意愿相当强烈。然而，这种反弹行情能否最终成功演变成反转行情，那么，未来的经济走向、市场信心的恢复以及增量资金的规模将起到关键性的作用。 
　　不可否认的是，如果从估值角度来看，经过持续的调整尤其是最近两周来的加速下跌之后，市场估值水平已经大幅下降。根据上海交易所和深圳交易所的统计显示，当前上海市场和深圳市场平均市盈率分别为21.06倍和23.81倍，这种估值水平已经基本与国际成熟市场接轨。其中不少大盘蓝筹的ah股的股价和估值不仅仅完全接轨，甚至出现了明显的倒挂现象。这些都说明经过持续调整之后，a股市场估值已经具备了相当的吸引力。 
　　其次，从市场信心角度来看，历时8个月的大幅调整无疑给市场信心造成严重打击，尤其是最近的持续暴跌更进一步导致市场出现恐慌甚至恐惧，上证综合指数日k线组合在18年的证券市场中也首次出现了“十连阴”的走势，市场信心遭受沉重打击可想而知。不过，值得关注的是，日前发布的《2008年中国金融稳定报告》指出，要采取综合措施避免股票市场出现大幅波动，特别提到可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。这一表态在一定程度上稳定了市场信心。同时，作为股权分置改革之后第一只实现全流通的“三一重工(600031)”，其大股东三一集团郑重承诺，其6月17日解禁的51812.62万股三一重工股份，将自愿继续锁定两年。同时承诺，自2008年6月17日起两年之内，若三一重工股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍(即55.76元/股)，三一集团承诺不通过二级市场减持所持有的三一重工股份。虽然三一重工追加减持承诺只是个案，但大股东的积极表态显然有利于稳定投资者预期，并对市场信心的恢复也将起到积极作用。显然，三一重工追加减持承诺已经成为周三市场强势反弹的一个重要契机。 
　　而从增量资金规模来看，有迹象显示，进入6月份以来，新发基金正在利用大盘加速探底的时机抓紧入市抄底。正在发行新基金的广发、南方、申万巴黎、中欧四家基金公司都宣称3000点下a股已经越来越具有吸引力，将逐渐开始建仓。同时，qfii入市速度也正在加快。美国道富银行正式获批为第55家qfii，并在五月份已完成在a股的开户手续。可以预期的是，随着国内资本市场的进一步开放，越来越多的海外资金将通过qfii的形式投资于a股市场。实际上，a股市场从来不缺资金已经成为共识，关键在于投资信心的恢复。 
　　从周三的市场热点来看，煤炭板块表现突出。注意到，近期煤炭价格的继续上涨和炼焦煤企业再次上调煤价，都表明煤炭行业景气仍然处于上升趋势。经过近期的大幅调整之后，整体估值开始凸显，显然，煤炭板块的投资价值存在低估现象。其次，有色金属、金融、电力等经过大幅调整之后，估值优势也开始显现，此外，创投、期货、节能环保、铁路建设等值得重点跟踪。 
　　[市场风险与策略] 
　　笔者最近反复提醒，a股市场在经过持续调整和加速探底之后，在目前点位盲目继续做空，同样也将面临政策风险。因此，投资者应注意保持良好的投资心态，尽量避免在底部区域盲目斩仓杀跌。(凌学文) 
　　市场底部不实不宜盲目追涨 
　　周三沪深市场呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交711.92亿元，比前交易日增加359.30亿元；深市日成交347.11亿元，比前交易日增加155.01亿元。 
　　周三沪深两市大盘小幅低开，先抑后扬，盘中两市指数再创近期新低，两市指数最低分别下探至2729.71点、9114.19点，随后展开强势反弹，两市成交量同比有所放大；从盘面上看，个股出现普涨行情，有色金属、煤炭石油、教育传媒、新能源、奥运、创投等板块处于涨幅前列，其中的部分个股出现强势反弹；两市无一行业板块出现下跌；前期市场整体的信心极度缺失，但市场的投资价值早已凸现，非理性杀跌形成的极度超跌促使今日市场出现报复性反弹，沪指重新站上2900点指数关口，短期内有望继续反弹行情。 
　　整体来看，预计大盘经过短期的快速恢复性上涨后将进入震荡筑底阶段，建议投资者不宜在股指的波动中追涨杀跌，应密切关注市场量能的变化，对一些成长性突出、业绩稳定的优质个股可适当关注。（陈伟） 
　　周三沪深市场均未承接周二的盘跌惯性，而是均以盘升态势向上反抽。超级权重指标股中国石油、工商银行均有一定反弹，对大盘上扬产生了积极因素，但市场量能未能有效配合。盘面显示，有色金属板块在焦作万方和锡业股份上攻封涨带动下，百利电气、株冶集团、中金岭南、关铝股份、中孚实业、罗平锌电、承德钒钛、包钢稀土、西藏矿业、关铝股份、豫光金铝和铜陵有色等个股均强劲涨停。锡业股份（000960）仍有惯性上攻机会。教育传媒板块在华闻传媒上攻封涨带动下，赛迪传媒、北巴传媒、电广传媒、中视传媒和新华传媒等个股均表现出色。其中，电广传媒（000917）走势相对强劲。新能源板块在京能热电、川投能源、三友化工上攻封涨带动下，远兴能源、山西焦化、航天机电和安泰科技等个股表现出色。其中，京能热电（600578）仍有惯性上攻机会。整体来讲，市场虽有105家个股涨停收盘，但市场底部不实，不宜盲目追涨。(港澳资讯) 
　　迎奥运神秘资金尝试性建仓 
　　早盘还像以前一样两市大盘低开低走，在探出阶段性新低2729.71点和9114.19点后，终于迎来了市场翘首期盼的反弹行情，沪指连续收复2800点、2900点大关，成交量同比微增，股指在人气极度虚弱的情况下悄然逆转。 
　　从盘面看，呈现出大面积反弹的普涨格局。涨幅靠前的呈现出的特点依然是超跌与低价，热点方面，煤炭，有色金属，化工，能源，奥运，创投等概念均有较大反弹。其中以江山股份、浏阳花炮为首的化工股，以国阳新能为首的煤炭股，以锡业股份为首的有色金属股均涨幅居前，是主要做多动力。只有st板块微跌，可见，经过股指连续重挫之后，市场有强烈的反弹要求。 
　　技术上看，对于今天上午“阳线”的性质我们认为是主力为了未来的一轮“迎奥运”反弹行情开始的第一次尝试性“建仓”行为，首次尝试性“建仓”之后还会有继续震荡的行为，近期市场将主要在2700点--3000点运行。个股可关注超跌的资源性蓝筹股如６００３５７承德钒钛！与市场绝大部分有色金属价格大跌相反，国内钒５月下旬曾出现井喷暴涨行情！其中50钒铁一度周涨幅达到16%，比去年底上涨超过80%！全球钒产品生产大国之一的南非由于缺电影响了钒的生产，而国内雪灾、地震影响了四川地区钒的生产、运输。供应的紧张带来了钒价上扬。根据公开信息，河北承德地区，五氧化二钒报价约22-23万元/吨，50钒铁报价约在25-26万元/吨。相对于年初的价格，目前，钒价(包括五氧化二钒、50钒铁、80钒铁)已经近翻番。承德钒钛作为世界第五国内第二大钒厂商有望实质受益五月钒价井喷暴涨！该股近期超跌严重，后市有望报复性反攻，值得关注！(大摩投资) 
　　是谁导演了绝地大反击 
　　
　　今天绝对是可以被广大投资者铭记于心的一天，在沪指收出罕见的十连阴后，终于出现了绝地大反击。所有的人都发出了疑问，到底是谁，导演了这场惊天的逆转呢？ 
　　
　　趋势！——很简单，正是趋势的力量使大盘出现了触底反弹！对于前期的行情，我们有必要再来回顾一下，大盘在4月22日惯性跌破3000点，引发了政策性的救市措施出台，大盘的运行趋势被强行改变了，于是在经历了“4.24”的井喷后不久，大盘再度陷入了自我调整的运行状态。央行于端午节期间宣布的大幅上调银行存款准备金成为了大盘再度向下寻底的导火索，股指短短几日跌幅巨大，至6月16日，已经跌倒了中期的底部区域，大道趋势理论中，笔者称之为亥线。“从大道趋势看，如果沪指继续下跌到2760点附近，将会迎来一个更为稳妥的短期支撑区域。”这是笔者16日的收评，正是基于对于市场运行趋势的判断，使笔者给出了2760点这个关键的位置将会有支撑产生。昨日股指已经运行到这个区域，笔者再度提出希望大家高度重视这个位置，而今日的大盘将这样的判断演绎的淋漓尽致。 
　　
　　股指早盘略作迟疑便开始向亥线位置发起了冲击，这一位置被瞬间跌破，此时，趋势的力量开始显现，股指被巨大的买盘所拉起，权重股也集体出现了强劲的护盘动作，股指一举向上突破2760点，此后，大盘开始强势上攻。5分钟分时系统中，1号线于中午收盘前被成功收复，这使下午的走势更加凌厉。截至收盘，两市成交量出现了明显的放大迹象，所有的板块均处于上涨态势。 
　　
　　有不少人认为，是三一重工的负责任态度使大盘有了积极向上的力量，这依然是看到现象没有认清本质，一个市场不会靠三一重工一只个股的表现来定乾坤，其不过又是充当了一回急先锋而已。只有趋势，才是决定这个市场的终极力量。笔者讲过，目前这个阶段，是最适合技术操作的时期，政策面的威力开始减弱，市场靠自己的运行方式寻找的底部才更加具有可信度。 
　　
　　纵观后市，由于反弹的力度较强，股指接下来要面临两个关键的阻力位，分别是，5分钟分时系统的4号线和8号线。从今日收盘情况看，大致位于3040点、3230点，需要注意的是，这两个位置均成不断下移态势，点位会略有下降。操作中，当股指反弹到3040点时，应该视压力情况考虑减持或继续持有。如果强势可以通过，大盘有望向3200点处再发动一拨反击。如果抛盘较大，则在3040点就要果断减仓。同时要注意，下方的支撑位仍是1号线，目前大致位于2845点上方。如果回落到这一区域，可以产生有效支撑，依然可以作为短线买点，而一旦破位，不可再度介入。 
　　
　　虽然反弹已经开始，但是后市大盘还会经历一个一波三折的不平凡之路，提醒大家小心。(东方博客余岳桐) 
　　放量长阳开始反攻3000点上方阻力 
　　市场翘首以待的阳线终于在本周三出现，而且创出了今年的第三大涨幅，被压抑已久的做多力量当天全面爆发，成交量也创出半个多月来的最大水平。而在股指的连续推高下，有色金属、煤炭、新能源、奥运、创投、社保重仓、券商、超跌股等板块纷纷出现超跌反弹，加上大盘蓝筹股所展开的整体性强势攻击，短期反弹信心有所恢复。 
　　对于上证指数短期将有波对3000点的反攻，我们在最近几日的文章中已经有过分析，即便是在股市收出10连阴的惨烈之后，市场也并没有因此而失去反弹的机会。在两市1000多只个股的大面积严重超跌，以及跌至1993年高点1558点和2001年高点2245点连线的重要支撑的背景下，市场自身的反弹要求也越发强烈。而在中国股市的历史上，如此严重的超跌程度和重要技术支撑位的争夺，都会出现明显的技术性反抽，只是由于这次再破3000点，市场的信心遭到极大的打击，在消化完空方的宣泄力量后反弹才出现。这也是今天的大幅反弹得以一举收复了近3根阴线的实质原因。 
　　更为重要的是，在今天的回升过程中，成交量也出现急剧的放大，显示出有场外资金进场抄底，这将有利于反攻的延续。但反弹首先仍然是要关注去年11月28日4778点和今年2月1日4195点连线的压力，明天该下降压力线正好在10日均线3020点附近，投资者需要重点关注这一区域的压力。后市只有突破这一阻力，并且在量能的持续放大和热点的支撑下，市场才能够走出快速回升行情，否则3000点下方的震荡探底还会出现。 
　　另外，从中登公司统计数据显示，上周期末持仓a股账户数两个多月来首度出现下降，很多原本意志坚定的守仓者割肉出局。但从上交所公布的数据显示，机构在6月10日以后反而有小幅的增仓，大量散户最近阶段被暴跌逼迫出来的筹码已经被机构和一些有心的资金在低位承接。而市场今天率先启动的也正是石化、金融等近期有资金护盘的品种，有色金属、煤炭、社保重仓等机构的重仓品种紧随其后，说明机构投资者相对认同市场在3000点下方点位。只是市场在连续阴线之后投资者的恐慌情绪有个释放的过程，经过充分释放，市场已经开始了反击。因此，即便短期大盘在反弹之后再有回压，也没有必要过分恐慌，反而可以趁回压低吸未来的潜力品种。随着中期业绩报表的临近，一批中报业绩预增股、奥运和一些实质性的题材概念股在此次超跌之后反而可能会成为大资金密切关注的对象，投资者后期可适当留意。 
　　在目前的复杂调整中，个股行情将会出现明显分化，如何及时把握市场热点、踏准市场的交易节奏，将是未来行情能否取得超额收益的关键！(上海新兰德) 
　　终结10连阴迎来新希望 
　　周二本栏提到盘面承接力有所增强，同时技术面严重超跌，股指将随时产生绝地反击。周三两市早盘创出新低后返身向上，午后放量拉升，收盘涨幅均超过5%以上，站上了5天均线，短线止跌反弹行情确立。 
　　周三两市反弹力度超出本栏预期，表现出新的特征：终结10连阴，迎来新希望。一是放量大阳线有确立阶段性底部的迹象，沪指一阳吞三阴，周线上初具底部k线形态。二是收盘过5天线超出本栏预料。三是中国石化再封涨停，对恢复人气不可小视。四是煤炭板块纷纷涨停及几个券商龙头股的涨停，极大地消除了投资者投资优质板块个股的忧虑之心。五是2007年一季度平台密集成交区对股指构成阶段性支撑。 
　　周三大盘结束十连阴，有三大消息值得一提，一是三一重工作为全流通第一股的郑重表态一定程度上让市场心态有所放松。新解禁的大非两年内不会减持，原来已解禁的股票承诺55.76元以下不减持。对于被大小非压的抬不起头的市场参与者，这样的表态总让大家松了口气。本栏一直强调政府要暂停一切大小非，看来终于有了一点行动，迎来了一丝希望。 
　　二是市场传闻较多的有关高层人员违法违纪的消息有了一个说法，王益双规并未有与其它人及事牵连，这让市场牵挂的魏东自杀事件暂时有了一个结果。也许券商借壳上市利益输送之真相并不如市场所传。 
　　三是对放开成品油价格的期望。中国石化的持续强势特征表明这个消息不是空穴来风。 
　　后市注意成交量的有效配合与市场热点有效启动与转换。股指3200－3300阻力仍不可小视，端午后缺口、5周线、及60天线仍然是重重阻力。短线可以关注煤炭板块及中国石化。 
　　承接力有所增强，注意2600点及2700点范围的振荡反弹机会。 
　　个股方面，云南铜业(000878)值得关注，2007年中国铝业公司通过增资扩股方式成为云铜集团的最大股东,并承诺促进云铜集团尽快做大做强.未来公司资源自给量将不断上升,到2010年公司矿产资源量有望达到1000万吨左右,而自产矿(金属量)有望达到30万吨以上.进入08年以来lem铜近一个月涨幅竟然达到20%. 国内权威机构最新研究报告预测,公司2007-2009年的eps分别为2.25元和3.68元，动态市盈率仅十倍，价值严重低估.二级市场上，该股前期从最高的98元跌至目前的18元左右,跌幅超过80%，风险已经充分释放,短线反弹欲望十分强烈，建议投资者重点关注。(江苏现代)
　　
　　资金流向与热点板块前瞻 
　　提要：两市今日的成交金额为1059亿元，比前一交易日增加约368.6亿元，资金净流入约104.7亿。今天市场迎来了报复性反弹，在煤炭石油、有色金属、券商、新能源及中石化、及中石油的长阳带领下，市场出现普涨行情，上证指数收在2941.1点，涨5.24%。昨日的判断已证明非常具有实操性，“上证指数正运行的c5浪5或(下跌推动的3浪5)已进入支持位2700-2800点一带，周线rsi 出现底背弛，后市存在着b浪(或4浪)的反弹，近期的加速下跌已成恐慌的无量下跌阶段”。这两天的下跌的确是比较恐慌，特别是前期跌幅较小的个股，短期下跌30-50%的个股比比皆是，而且是无量空跌，但是历史告诉我们随后而来的反弹，也将是快速而凶猛的。当市场恐慌时，我们应该贪婪。”昨天的贪婪，成就了今日的喜悦，可以继续增加仓位。后市的反弹将具有持续性，中期目标在3800-4100之间。超跌的有色金属、煤炭石油、券商、新能源是超跌反弹的领导者，应该重点关注。 
　　今日资金成交前四名依次是：煤炭石油、银行、房地产、券商。 
　　资金净流入较大的板块：有色金属(+13.3亿)、煤炭石油(+11.9亿)、奥运(+10.3亿)、新能源(+7.9亿)。 
　　资金净流出较大的板块：无 
　　后市中期热点板块是：有色金属、煤炭石油 
　　短期热点板块是：券商、新能源 
　　有色金属：该板块今日有约13.3亿资金净流入，板块超跌严重，预计后市反弹力度较大，是龙头板块，重点关注。净流入较大的个股有：锡业股份(000960)、中金岭南(000060)、江西铜业(600362)、焦作万方(000612)、云南铜业(000878)、铜陵有色(000630)、中国铝业(601600)、包钢稀土(600111)、关铝股份(000831)、中孚实业(600595)、云铝股份(000807)、西部矿业(601168)、山东黄金、百利电气(600468)、豫光金铅(600531)。 
　　煤炭石油：该板块今日有约11.9亿资金净流入，板块超跌严重，预计后市反弹力度较大，是龙头之一板块，重点关注。净流入较大的个股有：中国石化(600028)、国阳新能(600348)、兖州煤业(600188)、煤气化、四川圣达(000835)、中煤能源(601898)、安泰集团(600408)、兰花科创(600123)、开滦股份(600997)、大同煤业(601001)、山西焦化(600740)、中国石油(601857)、泰山石油(000554)、中国神华(601088)、露天煤业(002128)、神火股份(000933)、平煤天安(601666)、国投新集(601918)。 
　　中小板：该板块今日有约4.7亿资金净流入。近期该板块部分个股非常活跃，但资金容量不大，可适当关注。净流入较大的个股有：新和成(002001)、华星化工(002018)、登海种业(002041)、露天煤业、苏宁电器(002024)、山河智能(002097)、金风科技(002202)、大族激光(002008)、华帝股份(002035)、中泰化学(002092)。 
　　券商：该板块今日有约6.4亿资金净流入。该板块今日已补跌完，后市将重新走强。净流入较大的个股有：中信证券(600030)、国金证券(600109)、海通证券(600837)、吉林敖东(000623)、辽宁成大(600739)、宏源证券(000562)、公用科技(000685)。 
　　银行：该板块今日有约7.6亿资金净流入。净流入较大的个股有：民生银行(600016)、浦发银行(600000)、中国平安(601318)、深发展、工商银行(601398)、北京银行(601169)。 
　　新能源：该板块今日有约7.9亿资金净流入。板块超跌严重，预计后市反弹力度较大，是龙头之一板块，重点关注。净流入较大的个股有：川投能源(600674)、江苏阳光(600220)、京能热电(600578)、远兴能源(000683)、、宝新能源(000690)、包钢稀土、天威保变(600550)、拓日新能(002218)、天茂集团(000627)、金风科技、丰原生化(000930)、华帝股份、中核科技(000777)。 
　　奥运：该板块今日有约10.3亿资金净流入，板块波幅较大，是游资喜爱的对象，适当关注。净流入较大的个股有：中体产业(600158)、华闻传媒、京能热电、中国国航(601111)、紫光股份(000938)、西单商场(600723)、中青旅(600138)、北京城乡(600861)。(广州万隆) 
　　煤炭板块：煤价 “涨声连连” 业绩“步步高升” 
　　热点解析： 
　　6月11日，国家统计局公布5月工业价格指数(ppi)，5月份工业品出厂价格同比上涨8.2%，创7年来历史新高。其中，生产资料出厂价格同比上涨9.2%。2008年1-5月份累计，工业品出厂价格同比上涨7.4%，已经成为我国近年来ppi涨幅最大水平。ppi指数作为cpi指数的先导，对我国工业生产的影响极大，ppi指数的连月走高表明国内工业品通胀水平不断上升，经过消费市场的传导后，将进一步影响我国居于高位消费价格指数。预计2008年，通货膨胀将伴随我国gdp增长，保持在6%以上的幅度上。 
　　从近期市场的低迷表现来看，投资者最为担心的就是我国的高通胀状态。因此，寻找“通胀受益”的板块和个股将成为贯穿08年的投资主题。煤炭行业作为价格传导能力极强的上游产业，在高油价的背景下，价格不断上涨，成为市场追逐的热点。而随着夏季煤炭消费高峰的即将来临，煤炭价格仍将高位运行，煤炭类上市公司的半年报也将为广大投资者带来惊喜，建议投资者重点关注。 
　　投资要点： 
　　1、煤炭价格均高位运行，提价势头不减，由此引发煤炭类上市公司业绩的大幅提升。而资产注入的预期更为相关公司带来广阔的想象空间; 
　　2、电煤限价不能改变国内煤炭“紧俏”现状。鲁湘陕三省的限价政策属于地方行为，不会也难以推广到全国，对煤炭类上市公司影响更是有限。而随着煤炭板块的大幅调整，投资价值已经完全显现，因此给予“推荐”评级。 
　　一、煤炭价格“涨声连连”，煤企业绩“步步高升” 
　　2008年以来，煤炭价格仍然呈现出持续大幅上涨的态势。以秦皇岛港发热量在6000大卡以上的大同优混港口平仓价为例，由2007年底的540元/吨上涨至2008年2月11日的660元/吨，6月2日更是达到800-820元/吨，不到半年涨幅便高达52%。 
　　而中国银河证券研究报告预测，2008年全国煤炭销量28.4亿吨，平均价格每吨净上涨65元/吨，2008年煤炭行业销售收入净增长为2706亿元。在剔除成本上升因素后，2008煤炭行业净收入将增长27%左右。因此，预计2008年实际净利润增长要超过30%。 
　　而在作为煤炭行业代表的上市公司中，这点表现的最为明显。在2008中期业绩预告中，煤炭板块成为业绩预增最多的行业。其中的开滦股份、国际实业、四川圣达、兖州煤业等4家公司预增幅度超过100%，成为宏观经济增速放缓背景下一颗耀眼的明珠。而随着夏季煤炭消费高峰的即将来临，下半年煤炭价格仍将高位运行，从而为相关上市公司带来更为丰厚的利润。值得一提的是，煤炭板块的业绩增长除涨价因素外，优质资产注入也是不可忽略的因素。目前煤炭行业上市公司基本上都是分拆上市,煤炭上市公司与集团公司之间的关联交易比较多,很多公司都有资产注入或整体上市的预期，一旦成功，将为公司业绩带来爆发性增长。 
　　二、三省限价难改煤价“高涨本色” 
　　近期山东省、陕西省和湖南省在7、8、9月出台电煤限价措施，一度让市场找到抛售煤炭板块的借口。但我们认为，此次限价更多是属于地方行为，不会也难以推广到全国，只在局部区域内产生影响;而对煤炭上市公司的影响甚为微小，最根本原因在于国际煤价的涨势难止。6月4日，瑞银发布报告表示，维持h股煤炭相关上市公司的“买入”评级及目标价，任何限价措施都难有成效，因内地煤炭供应短缺，及市场参与者众多;同时，高盛表示对内地煤炭股仍持正面看法，“煤炭行业临时措施并非前所未见，过去也发生过其他的省份企图以限制价格，来确保合约煤炭的供应。但是煤炭行业的供应分散，在全国性地推行价格控制非常困难。”同时，此次限价只是针对发电企业急需的电煤，对于炼焦煤、无烟煤等煤种不会限价;而且限价只是临时性的，不会长久管制。另外，我国的煤价和国外煤炭价格有较大差距，我国不可能总是依靠低价资源品的“资源优势”取得国际市场上的“竞争优势”，国内煤价格终究要和国际接轨。 
　　此次限价措施对上市公司层面影响更是有限。由于此次限价的基础价格是在6月价格基础上进行限价，而大部分以电煤为主营业务的上市公司其合同价是在年初签订的，价格比6月份的价格要低，且合同量较大，因此限价对上市公司的盈利预测基本没有影响。 
　　由于煤炭供给短期内难以大幅增长和需求旺盛的现状，就算煤价下半年走势平稳，煤炭类上市公司2008年业绩也会非常“好看”，煤炭板块是具有绝对投资价值的热门板块。 
　　在二级市场上，随着国际油价的阶段性调整和电煤限价政策的影响，使煤炭板块出现较大幅度调整;而在近期系统性风险的影响下，更是出现了非理性下跌，这使得煤炭“黑金”的投资价值越发引人注目。建议投资者重点关注受益于现货价格走强的兖州煤业(600188)，具有资产注入预期的行业龙头中国神华(601088)和在焦煤企业中市盈率水平相对偏低的平煤天安(601666

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