主题：美债上限谈判进入读秒期 愁煞A股

新华社快讯：美国众议院将于２８日晚对提高预算及减赤方案进行投票，此外美国就业状况有所好转，２８日纽约汇市美元对欧元、瑞士法郎上涨，对日元、英镑下跌。


瑞士信贷：美国违约将导致经济萎缩５％

新华社纽约７月２８日专电（记者牛海荣）瑞士信贷银行２８日发布报告预计，如果美国出现债务违约，美国经济将会萎缩５％以上，而纽约股市将会暴跌３０％。
报告认为，从目前来看，美国出现债务违约的可能性微乎其微，但这一最坏情况一旦发生，将会对美国经济以及金融市场造成灾难性打击，美国国内生产总值预计至少萎缩５％，而纽约股市在之后６个月到一年内的跌幅将达到３０％。
　　报告预计，即便美国的债务上限最终得以上调，美国丧失３Ａ信用评级的几率仍高达５０％，但仅仅下调评级对经济和市场的影响有限。
报告说，日本的主权信用评级是ＡＡ－，但其国债收益率仅为１．１％。另外，许多投资美国国债的基金对其投资产品的评级并没有专门的限制，“美国国债的风险仍然很低”。
瑞士信贷银行认为，如果美国国会没能就提高债务上限达成协议，即便美国通过削减政府开支或出售资产等方式避免了债务违约，股市也将受到打击。
报告预计，如果美国不提高债务上限，每个月美国国内生产总值将降低０．５％－１％。而股市的跌幅在３个月内将达到１０％－１５％。如果两党在３个月到６个月内仍不能达成协议，美国经济陷入二次衰退的可能性将会大大增加。

美表决举债方案 全球市场提前反应

⊙上海证券报记者 王宙洁



欧美地区的债务问题继续牵动市场神经。评级机构标准普尔27日将希腊的主权信用评级从“CCC”下调一级至“CC”，而美国的举债上限谈判依然处于僵局。受此影响，27日美国股市三大股指连续第三天下跌，道琼斯指数大跌近200点。28日亚太股市及欧洲股市早盘，主要股指亦全线下跌。

按照原定计划，美国众议院将于当地时间28日就共和党提出的举债方案进行投票。众议院议长博纳将在当地时间28日下午1点半举行记者会。但截至记者发稿，民主党方面几乎一致表示反对。

与此同时，民主党领袖提出的举债方案得到白宫支持，但遭遇国会预算办公室打击，该办公室估计，按照民主党的方案，未来10年内总共可以节省2.2万亿美元开支，这低于参议院领袖此前所宣称的金额。

根据美国财政部声明，到今年5月16日，美国联邦政府已触及法定的14.29万亿美元公共债务上限；如果国会不能在8月2日前提高公共债务上限，美国将面临债务违约风险。

目前国会两党分歧主要在于举债方案是否覆盖大选年，以及谁来为削减债务买单。民主党希望提高债务上限方案覆盖到明年11月美国大选之后，这样在大选前就不需要再就减赤问题讨价还价。而共和党仅同意达成为期六个月的短期提高债务上限方案，这样在明年大选前可以再次利用债务问题打击民主党选情。

举债上限谈判的僵局令环球投资者的不安情绪加重。27日收盘，美国股市道琼斯指数大跌1.59%；标准普尔500及纳斯达克指数跌幅均超过2%。28日亚太股市及欧洲股市早盘，主要股指亦普遍下挫。其中，新加坡、韩国及日本等国股市跌幅在0.12%至1.45%不等。当日欧洲股市早盘，包括法国和德国在内的多个国家股市跌幅超过1%。

28日美股开盘前公布的数据显示，截至23日当周，美国一周申请失业金人数创下今年4月以来最低点。受此利好提振，美股开盘前的三大股指期货均上扬。

不过，受到希腊评级被下调的消息影响，避险情绪推升美元汇率温和反弹。北京时间28日19时50分，美元指数报74.25点，涨幅0.24%。同一时间段内，国际原油价格报每桶97.53美元，涨幅0.27%；黄金价格报每盎司1617.30美元，涨幅0.19%。



美国债务违约十问


　　目前美国国会关于提高债务上限的谈判依然处于僵局，美国是否会发生债务违约牵动全球市场神经。

　　一问

　　美国会两党为何总谈不拢

　　在削减债务、避免美国发生债务违约上，民主党和共和党并无分歧。分歧主要在于：方案是否覆盖大选年，以及谁为削减债务买单。

　　民主党希望提高债务上限方案覆盖到明年１１月美国大选之后，这样在大选前就不需要再就减赤问题讨价还价。而共和党仅同意达成为期六个月的短期提高债务上限方案。

　　二问

　　美史上几次提高债务上限

　　自１９６０年以来，美国国会已７８次提高债务上限，平均每八个月提高一次，其中４９次是在共和党总统任期内，２９次是在民主党总统任期内。

　　自奥巴马２００９年１月２０日就任总统以来，国会已经三次提高债务上限，提高总额为２．９７９万亿美元。前任总统布什在两届任期内共七次提高债务上限。

　　三问

　　美国史上有违约记录吗

　　奥巴马多次强调，如果两党在最后期限前未达成协议，将是美国历史上首次发生债务违约。不过严格来说，自１９１７年国债上限制度设立以来，美国曾有过两次“疑似”违约。

　　一次在１９３３年罗斯福总统任期内。但这次违约有其特殊性。另一次在１９７９年，由于政府工作疏漏，导致一小部分债券利息支付发生延误，造成短期“技术性”违约。

　　四问

　　债务违约和政府关门区别

　　美国历史上多次发生政府关门事件，最近一次是１９９５年底，由于美国两党在预算问题上未达成一致，美国政府被迫先后两次关门共计２６天。

　　这种由于预算分歧导致的政府关门与债务违约有很大区别。政府关门仅是指非核心政府部门停止运转，核心政府部门依然运转，财政部也将如期支付债务利息，不存在债务违约风险。

　　五问

　　此次债务违约可能性多大

　　目前市场普遍认为，美国此次发生债务违约的可能性不大。国债收益率往往被视为国债违约风险的风向标。美国１０年期国债收益率２７日收报２．９６％，仍远低于十年来４％的均值水平，近期甚至有下降趋势。

　　六问

　　美国债主要持有人有哪些

　　在美国１４．３４万亿美元的联邦债务总额中，美国国内及国外投资者持有的各类短中长期国债约９．７４万亿美元，这部分被称为“公共持有债务”；其余４．６０万亿美元由美国政府管理的社保和信托基金持有，被称为“政府内部持有债务”。

　　公共债务里，约４．４５万亿美元由外国投资者持有，其中中国是美国最大的单一债务持有国，持有额占美国公共债务的１２％左右。美联储持有额占美国公共债务的１０％左右。

　　七问

　　美国发生债务违约后果如何

　　一旦美国发生债务违约，美国国债收益率将飙升。由于美国国债收益率被视为市场无风险借贷成本的基准，这将意味着整个市场借贷成本上升。对美国政府、企业、以及个人消费者来说，财务负担将大大加重，经济复苏必将中断，甚至重陷衰退。同时，这也将引发全球范围的金融动荡。

　　八问

　　美债务违约对中国有何影响

　　中国至少持有１．１６万亿美元美国国债，是持有美国国债最多的国家。如果美国发生债务违约，中国必将遭受严重损失。不过，对中国影响最大的并不是外汇储备损失，而是由此带来的美国经济乃至全球经济二次衰退。

　　九问

　　美国３Ａ评级安全几何

　　标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构均表示，即使本次国会在最后期限前提高债务上限，也可能下调美国保持了近一个世纪的主权债务最高评级。目前一种新的共识正在华尔街形成：美国将避免债务违约，但很可能失去３Ａ评级。

　　十问

　　美国评级被下调有何后果

　　摩根大通预计，评级下调可能导致美国国债收益率升幅高达７０个基点，美国政府每年要多付１０００亿美元利息开支。一旦美国评级被下调，房利美、房地美等许多和政府相关的部门机构评级也将被下调。(据新华社电)



美债“绑架”全球经济 愁煞A股


　　证券时报见习记者 唐立

　　8月2日的限期已近在咫尺，但史上最耗钱的谈判——美国债务上限谈判依旧停滞不前。这个罩在全球经济头上的“紧箍咒”再度挫伤A股市场。昨日，A股市场出现了大幅低开的格局。其中上证指数以2701.77点开盘，向下跳空低开21.72点。截至收盘，上证指数报于2708.78点，下跌0.54%；深证成指报收12085.92点，下跌0.26%。沪深两市分别成交904.5亿元、795.8亿元，均较前一交易日有所收缩。

　　盘面显示出，权重股中国石油依旧有所作为，尾盘出现快速拉升，终盘上涨0.56%，这已是该股连续三天的上涨。在股指受伤期间，其旨在救护的意图非常明显。而反观另一权重板块银行股，却显得无所作为。昨日仅中信银行微涨0.23%；工商银行、建设银行分别下跌1.87%、1.06%。银行股拖累大盘的影响非常明显。兴业银行、交通银行、招商银行等几只银行股已经创出全年新低。另外，阳泉煤业等煤炭股和以岭药业、龙源技术、信维通信等新股、次新股均走出了相对活跃的态势，表明市场资金在弱势之下依旧在寻觅方向。而这些动向会否成为市场短线企稳的能量，值得关注。

　　本周一，上证指数暴跌2.96%，惨重的动车事件直接撞痛了A股市场的神经。但随后的交易日，股指奋力反弹，一连3日在2700点维持争势。分析人士认为，尽管动车事件对人们造成的心理伤害将是长久的，但A股市场正在逐渐消化由此带来的负面影响。中长期来看，债务问题才是左右市场的主导力量。债务危机凸显全球纸币的信任度下降，不仅加剧通胀压力的升级，而且导致政策延续紧缩制约着A股的上行。

　　就目前来看，欧盟出台新一轮援助希腊计划后，欧元受到刺激出现了强势反弹。但就在欧债尚未真正迎来曙光之时，更令投资者担忧的美债违约又步步紧逼，掐着市场的神经。8月2日为美国国债上限上调的最后期限，目前的国债上限是14.29万亿美元。根据美国财政部的报告，截至今年5月16日，美国联邦政府欠债就已经达到了14.29万亿美元的“法定债务上限”。一旦最后期限未能上调国债上限，美国国债违约的可能性会很大，而且主权信用会遭致下调。上周六，美国参议院以51票反对46票赞成，否决了在众议院获得通过的一项与提高美国国债上限捆绑的政府赤字削减计划。受此影响，美股周二连续第三个交易日低收，道琼斯工业平均指数下跌了91.50点，至12501.30点，跌幅达到0.73%。

　　美债已成为A股越来越严重的外患。中国手持大笔美债，美债惹得美股不淡定，也经常连带惹得A股欲善其身而不能。因此，美债问题能否得到解决，已不仅仅是美国金融安全的事情，其实质上已经“绑架”着全球的经济。由此，全球股市包括A股正日益担心美债上限谈判失败导致“撕票”发生。没有任何一个股票市场希望再遭受和2008年一样的金融危机。那么，美国在过去10年中已经11次提高了债务上限，此次是否会出现意外？

　　方正证券认为，鉴于美国的国际经济地位，以及目前较为稳定的经济基本面，美国很快将会有应急方案来安抚市场恐慌情绪，美国国债面临违约风险的可能性不大。而分批提高债务上限很可能会成为美国的应对方案。因为这样一可以避免违约风险，二可以将问题解决时间变相延长。目前的谈判僵局不会对美国经济复苏形成障碍，美元也不太可能出现大幅下跌局面，长期仍然相对欧元走强。不过，长期来看，提高债务上限只是暂缓之计，治本的方法还是需要通过实体经济增长，削减财政赤字来减小债务规模的压力。

　　其实，美债危机的本质在于，美国联邦政府债务已经达到法定上限。如果不提高这一法定上限的话，美国国债就会违约。无论如何，美债违约与美国利益以及策略不相符合。分析人士朱立忠认为，如果美债问题出现转机，那么全球股市有望反弹。当然，美债危机未明，股指也难有好的表现。因此，就短期而言，在美债可能违约的阴影笼罩下，A股即使反弹，估计力度也较为有限。无论美债提限能否成功，美元一定会继续贬值，投资者可对有色资源股保持适当关注。



两党明争暗合 白宫拟推美债调限“B计划”

　　美国国债上限调高的最后期限——8月2日已迫在眉睫，民主与共和两党仍旧各说各话，目前两党的分歧在于，是一次性还是分次并附带条件调限。奥巴马政府、国际货币基金组织及评级机构的数次危言，对谈判的推进似乎并未发挥太大作用，反倒使市场对美债违约之忧日渐加重。

　　对僵持中的美债上限问题，美国国债市场近期表现“淡定”；大宗商品市场上，资金做多的热情一再高涨。过去两天，瑞郎、日元等多币种对美元的汇价纷纷升至历史高位。作为美国最大债权国，中国持有美债陷入了“两难”境地，外储中美元占比较高，配置美债风险与机会并存。

　　数周来两党针锋相对的裁支调限问题将于下周二见分晓。

　　尽管两党在明面上仍互不相让，但有消息人士称，两党领袖里德和麦康奈尔正在秘密协商，努力在美债违约之前就上调债务上限达成一致协议。与此同时，白宫也没闲着。据悉，白宫正加紧与国会协商备用方案。多数投资者对两党最终达成协议充满信心，市场违约担忧也稍有缓解。

　　博纳新方案或难通过

　　据报道，周四众议院将对博纳提出的新方案进行投票，该方案已经被参议院民主党议员一致否决。若众议院此次投票通过该方案，该方案将最终进入国会投票并与民主党提出的方案一决胜负。

　　在国会预算办公室分析发现博纳提出的未来10年减支1.2万亿美元的方案实际只能削减8500亿之后，博纳立即修改了原方案。而即将进入众议院投票议程的新方案是：提高债务上限9000亿美元，与此同时，要求政府在未来10年裁减9170亿美元财政支出，这一数字比原方案高出650亿美元。该方案以奥巴马总统的预算为基准，要求政府每年继续削减可自由支配的开支，2012年~2015年分别削减960、1180、1150、1170亿美元财政开支。到2016财年，将财政开支控制在2012年的水平。

　　而该方案一公布就遭到民主党的强烈反对。周三，参议院全部51位民主党议员以及2名独立议员联名签署了一份承诺书，称将坚决反对该减赤方案。自其方案提出，尚未有民主党议员表示赞成，这意味着博纳的方案需获得将近全部共和党议员的选票方能通过众议院投票。而周三晚间已有10多位共和党议员表示他们不会支持该方案。

　　另一方面，和博纳一样，参议院民主党领袖里德提出的减赤2.7万亿美元的方案也遭到了质疑。国会预算办公室称，该方案实际减支只能达到2.2万亿美元。目前，里德仍希望双方可以就削减赤字有所妥协。他表示，“只要进展顺利，相信国会可以在很短的时间内出现奇迹。”

　　标普总裁莎玛拒绝置评两党方案，但他表示，是否下调美国评级取决于最终方案的长期影响。

　　B计划内容尚待确定

　　有消息人士称，参议院民主党领袖里德和共和党领袖麦康奈尔一直在进行幕后协商，试图在提高债务上限问题上达成一致。但台前，两党仍在坚持各自的提案。

　　目前，里德和博纳的方案已有较多重合之处。里德25日新给出的方案显示民主党已经放弃增税的想法，增税是两党早期争执不下的一个重要因素。双方提出的方案均要求政府在未来10年裁减近1万亿美元自由支配的开支。双方的分歧在于：博纳的提议是分两次提高债务上限，且第二次上调需再次投票；而民主党则是一次性上调债务上限2.4万亿美元，伴随着2.2万亿美元的开支裁减。其中包括停止伊拉克和阿富汗战争节省出来的1万亿美元，共和党认为这一部分的开支裁减实际上是民主党的花招。

　　就在两党各自为政的同时，白宫方面周三表示，正在与国会共同协商起草一份“B计划”，并寄希望该计划能尽快获得通过。目前，该计划的详细内容尚未最终确定。（每日经济新闻）



美债上限谈判“读秒” 美助理国务卿答本报：有信心不违约

　　内部僵局未破，对外不断鼓劲。随着8月2日大限临近，美国债务上限的谈判进入倒计时“读秒”阶段，但民主共和两党就如何削减财政赤字及债务上限调整幅度等问题仍未达成一致。

　　尽管两党还在最后讨价还价，但25日，美国国务卿希拉里就已经在香港强调相信国会将作出正确的选择，就债务上限达成协议。而28日，美国主管经济、能源和商务事务的助理国务卿琼斯·费尔南德斯（Jose Fernandez）再次对《第一财经日报》记者表示，有信心解决债务上限的问题。

　　“我们对解决债务问题的挑战有信心。”费尔南德斯称，自己明白在外界看来，债务上限对美国政府来说是个很头大的问题，并对此给予了很多关注，但有信心最终会达成协议。

　　不过，费尔南德斯同时表示，尚不能对中国作出什么保证。

　　根据美国财政部的数据，在8月2日至31日期间，美国政府需要支付的到期债款为3070亿美元，而目前政府可自由支配的财政收入仅为1720亿美元，若债务上限不能及时上调，将无法填补约1350亿美元的缺口，可能构成违约。

　　另据路透社的调查显示，美国两党的债务上限之争已经损及美国经济，多数分析师认为，标准普尔、穆迪和惠誉等三大评级机构中，至少有一家会调降美国AAA的最高主权债信评级。

　　“这不是美国第一次经历这种辩论，民主党和共和党人都知道它的重要性。不仅对美国来说这很重要，对其他相关国家也是如此。”费尔南德斯解释称，目前，华盛顿国会山的人们只是在互相消耗、相互对峙，他们知道怎么做才是正确的，知道怎样阻止政府财政崩溃。

　　有分析指出，一旦债务违约，美国自己将会是最大的受害者。目前，在14.3万亿美元的公共债务中，美国国内持有（包括本国投资者持有、政府管理的社保和信托基金持有等）超过68%，约为9.8万亿美元；海外持有占31.5%左右，其中中国持有8.1%，日本持有6.4%。

　　希拉里25日在香港发表演讲时也表示理解其中的利害关系。“目前华盛顿的政治角力很激烈，但这种争论在贯穿我们历史的政治生活中一直存在。”她称，自己清楚地记得上世纪90年代政府被迫关闭的情形，但这是一个开放和民主的社会最终达成共识、制定正确解决方案的过程，因此，相信国会会就债务上限达成协议，并与奥巴马总统合作，改善美国长期的财政前景。

　　28日众议院会就多数党共和党领导人博纳提出的最新修改版提高债务上限提案进行投票。不过投票尚未进行，参议院多数党民主党领导人哈里·里德就已经宣布，博纳的计划在参议院已经被否。因此，在剩下的为数不多的日子里，在共和党手头的是一份无法在参议院通过的提案，而民主党的提案也无法被众议院接受。但这也并不意味着谈判没有任何进展，只是没有到最后关头，两党仍有讨价还价的余地。

　　费尔南德斯指出：“我和我的同事们都认为，那（违约）不会发生。”

　　美国总统奥巴马则在26日抱怨称，提高国债上限在过去就是例行公事。自上世纪50年代以来，国会总是予以通过，每一任总统都签过字。里根总统签过18次，乔治·W·布什总统签过7次。（第一财经日报）



美债危机或让中国束手无策

　　美国众议院北京时间今日凌晨将就债务危机解决方案投票。虽然至截稿时间最终结果尚未出炉，但不少学者已经在关注：即便上述议案获得通过，美国的债务评级仍然可能遭到下调（编注：因为美国减赤计划仍未达到评级机构的预期），在这样的背景下，美国国债最大持有者中国该怎么办？

　　美国债务评级遭下调是件很严重的事情。简单地说，由于评级遭下调，很多机构将会被迫减持，从而造成美元汇率下跌。新华海外财经昨日就援引投资公司凯基证券(KGI Asia)首席运营长邝民彬(Ben Kwong)的话说，如果评级下调延长美元近期跌势的话，这将使美国国债出现“大幅贬值”。

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　　而看起来，中国的选择好像不是很多。邝民彬说，部分问题在于中国外汇储备规模太大，相当大一部分必须是投资于美国国债，因为美国国债是全世界池子最深、流动性最好的市场之一。

　　他说，市场上的可选择面不是很多，因为美元仍然是全世界的主要货币。他还说，包括欧元和日元资产在内的其他选择也因为严重的主权债务担忧而受到拖累。

　　邝民彬说，如果美国国债受到沉重打击，或美元汇率进一步下跌，那么所造成的后果可能不只是加快中国从美国国债分散的步伐。

　　他说，从理论上讲，内地可能会重新研究它对人民币汇率的管理，香港可能会更加认真地考虑要不要废除盯住美元的联系汇率制度，不过到时候究竟发生什么，现在言之过早。

　　“当然，中国一直在鼓励国有企业收购海外资产，以此对冲美元资产的损失，这种收购活动可能还会越来越多。”邝民彬说。

　　星展唯高达(DBS Vickers)驻香港董事黎永良(Peter Lai)昨日则提供了另一种思路。他说，如果美国债务风暴刮过之后破坏不大，美国国债仍有可能显现为一种不错的投资工具，而且亚洲很多人认为华盛顿可能会在明年开始收紧货币政策，从而使美元证券价格走高。（东方早报）



美债上限谈判进入读秒期 专家建议中国应做好崩盘准备

　　专家建议，中国应做好国际金融市场可能崩盘的准备

　　美债上限谈判进入“读秒期”。一方面，尽管美国提高法定债务上限谈判初现协议轮廓，但民主党和共和党在某些关键问题上互不相让，使得国会本该在27日对最新提案的表决推迟到28日，而该提案预计难以通过。另一方面，27日欧洲时段，直接体现债务违约风险高低的美国信用违约掉期(CDS)利差大幅上扬，且一年期和五年期CDS曲线倒挂，显示出市场认为美债近期违约风险更大。

　　市场人士分析，债务违约的“黑天鹅”事件不能排除，而一旦违约形成，将对美国自身及全球资本市场形成比以往更严重的影响，而美债风险的长期化可能对全球的流动性造成冲击。

　　伴随着8月2日这一最后期限的临近，市场对美债违约的疑虑逐步发酵。27日欧洲时段，美国一年期CDS利差走高8个基点，至85个基点纪录高位；而五年期CDS利差上涨3个基点，至62个基点。一年期和五年期CD S曲线倒挂，显示出市场认为美债近期违约风险甚至大于远期(CDS利差越大则对应债务的违约风险越高)。

　　美国作为投资者避风港而享有AAA评级的时间已长达94年。据媒体援引穆迪投资者服务公司的话称，目前的CDS价格水平暗示，美国债务评级应为AA，而非目前的AAA。

　　担忧情绪也蔓延至其它市场，正如国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德所言，其将带来“溢出效应”殃及全球经济。美元对各国主要交易币种28日继续出现全面走弱态势，德意志证券指出，非美币别的全面走升情况相当少见。目前，美元指数跌落至三个月低位，美元对日元跌至3月份日本大地震时期低位附近，澳元、新加坡元、马来西亚的林吉特兑美元则创出数十年来新高。纽约股市三大股指27日经连续三天下跌，且跌幅有逐渐扩大之势，代表市场趋势的标准普尔500指数27日下跌2%以上，为近两个月以来最大单日跌幅。投资者恐慌情绪也带动资金转向传统的避险工具黄金，使得国际黄金期货价格近期在创历史新高后高位震荡。

　　“虽然，从历史经验上来看，被动上调美国债务规模上限是近十年来的常态，而即便出现由于债务上限问题导致的短期技术性违约，对资本市场的冲击也十分有限，但是，目前美国的政治局面和财政健康情况异于以往：第一，大选前夕，政治局面胶着，两党博弈或造成美债违约这类“黑天鹅事件”再现的概率加大；第二，财政恶化，改善前景黯淡，一旦债务违约，对资本市场的冲击可能要显著大于前几次。”华创证券最新发布的研究报告指出，若8月2日前，债务上限未能上调，“选择性优先支付”、“资产出售”以及“削减开支”，这三类紧急应对措施均将会对美国实体经济，甚至全球资本市场带来冲击。

　　该研究报告称，美债违约有可能导致类似于雷曼倒闭后的资本市场流动危机。由于美国国债在全球资本市场上被广泛用作质押品和资产证券化的基础资产，如果美债违约，评级下降，这一方面会导致以美国国债作为质押品的价值大幅减扣，现金流动性需求大幅增加；另一方面将会导致和美国国债挂钩的资产证券化产品减少，流动供给大幅下降；需求上升，供给下降，全球资本市场流动性将会紧缺。

　　实际上，很多经历过“雷曼危机”的公司已经开始未雨绸缪、囤积现金，而政府市场货币基金的危机意识也逐渐升高，紧抱现金，应付债务违约可能引发的赎回压力。巴克莱资本公司的数据显示，市场货币基金一周内就把现金比例大幅提高至68%，比3月底多出两成。

　　"而中长期来看，如果美债风险长期化，全球资本市场将会失去风险评估基准，整个资产定价体系都需要重新调整。"华创证券研究报告还指出。

　　不过，中国建设银行[4.66 -1.06% ]高级研究员赵庆明对《经济参考报》记者说，70%左右的美债由国内机构和居民持有，美债违约首先伤及国内。数据显示，截至5月美国公共债务总额为14.3万亿，其中，美国国内持有9.8万亿，占比68.6%，美国社保及养老基金为最大的持有者。海外持有占比为31.5%，其中，中国占8.1%，日本占6.4OPEC国家占1.6%。也正因为此，尽管谈判僵持令美国债务违约风险上升，但真正违约的可能性几乎不太可能。国泰君安也指出，即便发生违约，也是极短期的，财政部仍可将其他资金暂时用于支付到期债务，1979年曾发生过此等极短期违约。

　　而对于中国手中庞大的美债，商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育建议，中国储备管理部门应该作出一些应变准备：第一，与美国财政部保持持续接触，对其施加压力。作为美国的最大海外债权人，为了保护自己资产的安全，中国有这个权利也必须这么做。第二，如果美国最终出现债务违约，中国应做好国际金融市场可能崩盘的准备。第三，应减少购入其他资产，丰富储备资产构成品种，比如声誉较高企业、金融机构的股票和高等级债券，小部分对冲基金和投资公司股权及大宗商品期货合约。 （经济参考报）





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