主题：中金公司：看好厨房电器赛道的成长周期，尤其是洗碗机、集成灶

中金公司指出，2018年之前，厨电市场经历10年以上以油烟机、燃气灶普及和均价提升为主的成长期。2018年下半年-2020年，厨电零售市场面临地产后周期需求下滑、渠道结构变化（工程渠道占比提升）冲击，进入调整期。目前，厨电进入以新品类配套率提升、客单价提升驱动的成长周期。2020年中国大厨电零售规模约900亿元，我们估计市场潜在零售规模3000亿元，假设15年后达到，对应CAGR 8%。我们看好厨房电器赛道的成长周期，尤其是洗碗机、集成灶两大新品渗透率的快速提升。此外，厨电具有装修属性、重视售后服务，因此品牌和渠道是企业致胜关键。

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